【大茶飯】恒指檢討細節位（青冰）
【大茶飯】恒指檢討細節位（青冰）
恒指網站可以看到，過去十年恒指做過5次建議或諮詢，2017及2018年的改革較重要，先係優化國企指數，將民企及紅籌加入，之後便是將W股、外國公司及合訂證券納入恒生綜合指數。更多
本周五是恒指季檢的日子，而恒指改革的諮詢亦
早在3月中完結，有市場人士更認為會一併公佈結果，但從一些細節就會看到，前後腳的機會較高。
在恒指網站可以看到，過去十年恒指做過5次建議或諮詢，2017及2018年的改革較重要，先係優化國企指數，將民企及紅籌加入，之後便是將W股、外國公司及合訂證券納入恒生綜合指數，由於此指數係港股通的標的指標，換言之就是為W股加入港股通打通條路。只要你細心翻查恒指公司的新聞中心，每次作出諮詢公佈，都不會是季檢當日，至少都會相隔一天。而另一細節位係，所謂季檢，係指檢討上一季度，數據亦是用上一季的，今次5月的季檢，其實就是截至3月31日的數據作計算，換言之截數之時，仍未公佈諮詢結果，程序上今次不可能加入W股。
而整個諮詢，其實有三大重點，W股可否染藍、第二上市能否入恒指及金融股比重，如W股可染藍，小米（1810）及美團（3690）就成為當然之選，而第二上市呢，其實都係為阿里巴巴（9988）及日後的中概股而舖路，但最少人提而青冰覺得極之重要的，就是金融股比重。
先講W股染藍，應該是無懸念的，大家由起初好抗拒，變成熱炒W股，業界反對聲應很低。至於第二上市入恒指，青冰覺得未必會直通，因為現時具超大市值而又大成交的第二上市股，只有阿里巴巴，其餘的第二上市係宏利（945）及迅銷（6288），所以代表性仍嫌不足，但而家市場已經傳緊京東下月會上市，網易亦已秘密遞表，今年中概股回歸應該不少，但恒指公司又唔會咁得閒遲啲再搞諮詢，所以青冰推斷今次將有一些指引，例如上市要夠兩年之類，劃定個時間表畀佢哋。
金融股降比重最緊要
現時金融股佔恒指比重近五成，作為一個國際指數，算係嚴重傾斜，而最弊係金融股最近十年都係積弱，比重咁高，個恒指可以升得去邊呢，兩年前靠騰訊（700）狂奔，都只係高見33484點，你話睇恒指4萬點的人，係唔識計數還是覺得金融股將現狂牛，自己諗。青冰相信今次改革，必定會下調這比重上限。
總括而言，青冰估W股最快將於下次季檢，即8月時加入恒指，而N年前將個股比重調低，都係會分四至五個季度進行，搞完都差不多是2021年下半年，屆時阿里巴巴都上市兩周年了，如青冰上文的估計正確，或者就是巴巴染藍之時，隨著金融股比重逐漸下調，本來受惠的應是現有的舊經濟成份股，但可預見的是，中概股會取而代之，接下金融股的重擔。
青冰
http://www.fb.com/chingbing888
本欄逢周二刊出
大茶飯 - 青冰 舊文
來源 source: http://hk.finance.yahoo.com