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2020年5月12日 星期二

財金解碼 - 記者 2020年5月12日

財金解碼 - 記者 2020年5月12日


財金解碼——中央鬆綁外資 留意內地券商股 北望神州不變 港交所值博

  中美關係再現暗湧,或加快中概股回流,陸續登陸港股市場,相關憧憬利港交所(388)業務。該股首季表現雖遭市場看淡,但昨日在京東月底來港招股消息帶動下彈升3%,現水平具一定值博率,不妨收集。此外,繼深交所推創業板改革外,

上周中央落實取消QFII及RQFII額度限制,料均有助推升內地券商業務,可多加留意。

據內媒報道,中國電商巨企京東計劃於本月25日以第二上市形式來港招股,發行5%股份,擬集資約34億美元,折合約265億港元,最快6月掛牌,並已聘請瑞銀、美銀及中信里昂為上市作安排。市場憧憬在中美關係因新冠疫情增添不明朗因素下,促進中概股回流,推升港股成交,港交所在連跌三日後回升,以近全日高位收市報250元,揚2.97%。

  今年首季,港交所盈利按年倒退13%,加上行政總裁李小加表示明年約滿後退下火線,在業績欠佳及高層變動增添不明朗因素下,股價曾於績後受壓。市場均指,港交所首季表現遜預期,料短期走勢疲弱,但業務前景仍然樂觀。高盛指,港交所首季業績遜預期主要受投資收益表現拖累,維持「中性」評級,目標價由250元下調至240元。

中概股加快回流
  摩通則較為樂觀,認為新股市場復甦、中概股來港第二上市、新衍生產品推出,及併購風險降低等將成港交所主要催化劑,而高層變動料會增加短期的不確定性,但料「北望神州」的策略不變,雖因投資收益方面的轉變,將港交所盈測下調8%至9%,但因相關因素被核心收入方面的影響抵銷,目標價由265元升至275元,重申「增持」。

  中港股市關係密切,昨日港股亦因A股午後回軟而最終升幅收窄至400點內。上周人行及外管局公布落實取消QFII及RQFII(人民幣合格境外機構投資者)投資額度限制,持續擴大開放。市場預期,舉措能推動外資更投入參與內地金融市場,有利內地券商業務。

深交所將推創業板改革
  除取消QFII及RQFII額度限制外,內地股市亦持續深化改革,深交所擬在8月實施創業板註冊制改革,市場指可促進經濟高質量發展,並推進中資證券行業發展。大摩表示,內地將會視創業板改革為未來更多改革措施的示範,而大型券商最能受惠於改革後逐漸形成的生態系統,料中信證券(6030)及中金(3908)將可跑贏大市及提升市場份額,均籲「增持」。

港交所受阻百天線
公司動向:今年首季新股集資額為144億元,位列全球第四。

最近業績:首季純利22.62億元,按年倒退13.27%。

股價走勢:今年初隨市衝上近年阻力位約280元水平回落,3月回彈並逐步收復失地,近日於多條平均線聚集點反覆,百天線見阻力。

大行評估:中金最「牛」看317元,評級「跑贏大市」。

中金圓底回升
公司動向:4月初完成公開發行今年第一期公司債券,品種一最終發行規模為15億元人民幣,票面利率為2.89%。

最近業績:去年純利42.39億元人民幣,按年升21.4%。

股價走勢:近日觸底反彈,並見圓底回升,上周升穿20天線。

大行評估:瑞信評級「跑贏大市」,予目標價20.5元。

信証再試50天線
公司動向:上月中傳出與中信建投(6066)正研究合併可能性,但其後雙方均澄清未獲悉合併之訊息。

最近業績:首季盈利40.76億元人民幣,按年跌4.3%。

股價走勢:年初走勢形成雙頂回落,3月隨市回彈後於20天線窄幅橫行,近日略見升軌,昨再度上試50天線。

大行評估:大摩予目標價22.23元,評級「增持」。

金沙中國可再彈
  5月21日及22日全國政協和人大會議將在北京召開,是每年第一個政府工作報告,總體方向、財政貨幣政策、重點任務的部署,均是市場的關注焦點,估計大市可繼續有憧憬,恒指反覆上試二萬五水平。

  傳京東來港上市,本月25日開始新股認購,港交所(388)升3%報250元。ATM阿里巴巴(9988)升2.7%報198.7元,騰訊(700)周三公佈季度業績,股價偷步升4%報435元 ,美團點評(3690)跌1.7%報109.7元, 因順豐宣布推出外賣平台「豐食」。

  蘋果計劃本周重開美國部分門店,手機設備股造好,舜宇(2382)升4.2%至120.6元,盤中高見124.7元,剛觸及100天線阻力,但高盛只維持目標價120元。

  瑞聲(2018)升1.8%,小米(1810)破位後再升2.6%至11.5元,星展予目標價13.3元,相當於預測明年市盈率22倍。

  出口股造好,創科(669)升2.5%至66.55元,已完全收復3月份失地,敏華(1999)初現突破升8.6%至4.9元,有機上試100天線5.22元。 德昌電機(179)升7.4%至13元,上周發盈警,預期3月止財政年度業績將記錄一項就商譽及其他無形資產的減值支出約8億美元。因此,全年業績將錄得虧損,股價剛回升,有望再彈。

  其餘內地三大航空股、內房股、本港地產股、油股及燃氣股均反彈。但軟件股金山軟件(3888)跌2.5%,中國飛鶴(6186)收14.64元跌5.6%,均現獲利回吐。日清食品(1475)昨日公佈首季多賺8%,股價卻急跌8.5%至6.34元。

  濠賭股金沙中國(1928)升3.4%至32.15元,息率仍有3厘,可上試100天線35.8元,瑞銀指,廣東省於5月9日將疫情防控響應級別降至「三級」,相信距離放寬廣東及澳門之間的關口管控又近一步,料政策對博彩股發展有支持。

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