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2020年5月12日 星期二

何車500 - 何車 2020年5月12日

何車500 - 何車 2020年5月12日


【何車500】兩會召開,敲中通服 - 何車


中國兩會將於10日後召開,估計會加速5G設備投資,中通服會是受惠股。 互聯網圖片

中國兩會將於10日後召開,估計會提及電訊新基建,加速5G設備投資,中國鐵塔(788)與中通服(552)都是受惠股,而中通服便宜得多。

1)國內通訊服務企業頗多

,分散各省。中通服有中移動(941)等三大電訊商股東作後盾,處境佔優,市場佔有率可不斷提高。

2)去年,中通服營收1,174億元人幣,升11%;純利30.49億元人幣,增5%。今年盈利預測增長9%,現價5.5元,預測PE 10.4倍。明年起盈利增長轉速,明年預測PE 9倍以下。中國鐵塔今年盈利預測大增35%,但預測PE仍高達39倍,中通服只及其2成半。

3)中通服去年底持淨現金201.8億元人幣,相等於公司市值的57%。公司市值減去淨現金,盈利預側減去估計的利息收入,得出核心業務今年預測PE僅5.3倍。

4)中通服今年預測PB 0.96倍,較中國鐵塔的1.4倍折讓逾三成。去年,中通服最高PB 1.55倍,最低0.83倍。

5)本月9日,「北水」持中通服H股1.028億股(佔H股4.28%),去年底持0.785億股(佔H股3.27%),即4個多月增持0.243億股。基金股東中,Federated Hermes持H股9.98%,花旗持9.17%,貝萊德持6.65%,景順持5%;另持1%至4.99%的基金共佔25.7%。H股+內資股總市值384億元,單計H股市值133億元。

★中通服在中國兩會前上車,以3月高位6.7元為目標價,潛在升幅22%。大摩早前出報告,睇7元。

同場加映:中國神華(1088)今年首季賺99.8億元人幣,按年跌22%。去年同季有逾11億元人幣來自出售電力資產,不計這個項目,首季盈利只是倒退15%。在疫症影響下,如此季績可以收貨。

神華末期息1.26元人幣(1.38港元),現價13.58元,高息足足10厘,遠高於所屬恒指的4厘及H指的3.9厘,下月4日除息。往績PE 5.9倍,今年預測6.7倍,除息理論價PE又復降至6.1倍,PB 0.6倍。大行平均目標價17.39元,滙證睇18.67元,瑞信睇18元。現價較去年高位20.4元跌去近7元,追落後搶息佳選。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com