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2020年5月19日 星期二

選股情報 - 石鏡泉 2020年5月19日

選股情報 - 石鏡泉 2020年5月19日


《選股情報-石鏡泉》人民幣為甚麼會升?
《選股情報-石鏡泉》人民幣為甚麼會升?
  《選股情報》筆者在美啟動貿戰前,即2019年前,曾預期人民幣會先貶至7﹒2至

7﹒4,然後回升至5﹒4至5﹒8。人仔貶至7﹒2至7﹒4有機會了,5﹒4至5﹒8又何

時見?筆者當時的預期是2023╱202

5年間,為甚麼有此估?

 
  估人仔會見7﹒2╱7﹒4是因為中國當時正大力投資國外,阿爺開綠燈,民間企業力借外

債,走資官僚更借機在國外建立自己的小金庫,損國以自肥。當年不少外國資產持有者,一見到

中國水魚便喜,不加價五成都加三成。但由於是使阿公錢,何必講價!於是人仔外流是很必然事


 
  這些腐敗行為做得多,阿爺定知,不單叫停對外投資,更有甚者,要求個別企業,自己搞掂

還款,不要阿爺包底,於是便見有些企業要撻訂;減價求售,人仔外流減少,人匯便穩定下來。

現在風險主要是中美貿戰,特朗普如不太無譜,人仔應在7元徘徊待變。

 
  待甚麼變?
 
  如沒有特朗普的貿戰,讓中國順利推行2025計劃,再加上MSCI將A股納入其指數成

分股,國際對人仔的需求會增,故人匯應升。至於升幾多,走著瞧。

 
  如今有貿戰,中國的2025計劃受阻,雖然MSCI仍納A股於其指數成分股內,但特朗

普已指令美國公務員退休基金不可投資於A股,又將會怎影響到人匯?有點影響,阻慢了人仔升

勢,但阻不了人仔上升的方向。何故?
 
  「2025」是國策,可以為了不刺激美國而不提,但不提不等於不做。已公報的「六保、

六穩」、「新基建」已包括了「2025」的大旨。發展是硬道理,不會因美國不悅,而放棄自

身的發展。就算美國多方打壓,中國更會多方變身。國內發展的道理是:綠燈,大步過;黃燈,

急步過;紅燈,繞路過。話知你紅黃綠,一字記之:過。

 
  應對特朗普的打壓,過遲D都死。
 
  應對特朗普的另一條戰線是,要印幾多貨幣。

 
  美國印錢多,成不爭之實。借錢多,不是問題,主要是借來的錢能發展生產力,最終可以本

身歸還,大家借錢買樓不就是借得好!
 
  但在過去11年間,美國聯邦債增了12﹒4萬億美元,同期美國名義GDP只增長了

6﹒7萬億美元至21﹒5萬億美元,此即在過去11年內,美國聯邦每借1﹒85美元債務,

才產生1美元的GDP增長。再過多幾年,到2023╱2025美國GDP能否勁升,以補回

過往11年未能還債的GDP增長?
 

  為甚麼2023╱2025是重要?
 
  不說別的,光說能源業,據卡利尼能源顧問公司(Kallanish Energy

Consultants)指出,到2023年,美國將有2400億美元的長期與能源生產有

關的債務到期,其中90%與頁岩油有關。要全還清這些債,要約90億桶頁岩油,這相當於

10年的產量,點好?油價如不升至70美元桶上,只在34美元桶時,只有4家頁岩油商可以

有利潤。
 
  近周美股不斷升,但外資持股如何?外資正不斷撒出美股,連巴菲特也沽美股。

 
  外國政府(包括中國)也在沽美債。
 
*美國仍印錢,中國已叫停*
 
  美匯今時仍高,是因為仍有資金為避險而流入美元,亦有沙特在此刻去買美股,以示忠誠,

不然便沒有美國愛國者導彈的保護了。
 
  美元印錢之路,中國在2008年之後的好幾年內,都一樣印。但前日,中國央行就出聲,

不要再印了,這些央行人士包括:馬駿、吳曉靈(前央行人士)等。

 
  馬駿表示,如果開了「財政赤字貨幣化」(即印錢彌補赤字)這個口子,就從根本上放棄了

對政府財政行為的最後一道防線(約束機制)。歷史上許多曾經允許財政向央行借款和發債度日

的國家都發生過惡性通貨膨脹,70至90年代的智利和秘魯,最近的委內瑞拉等都是例子。

 
  馬駿之言,如被接納,即是中國會印少了銀紙,而當美國仍在狂印時,人仔升值,不是很自

然的事嗎?
 
  兩會就開,是印不是印,兩會見端倪。
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 
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