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2020年5月21日 星期四

師傅教路 - 黃瑋傑 2020年5月21日



師傅教路 - 黃瑋傑 2020年5月21日


《師傅教路-黃瑋傑》聯想集團4﹒2元料有支持,4﹒8元見阻力

《師傅教路-黃瑋傑》聯想集團4﹒2元料有支持,4﹒8元見阻力

  《師傅教路》聯想集團(00992)公布了截至2020年3月31日止年度業績,昨日

(20日)股價衝高回落,最高曾見到4﹒74元,收報4﹒35元,下跌0﹒03元,跌幅約

0﹒7%。於2019╱2020年度,集團實現收入507﹒16億美元,較上年年度輕微下

跌0﹒6%(如以固定匯率計算,營業額實則增長了2%),主要是受第四財政季度影響。其第

四財政季度收入105﹒79億美元,同比下跌10%,環比第三財政季度則下跌25%。集團

股東應佔溢利為6﹒65億美元,同比增長12%;第四財政季度股東應佔溢利為4300萬美

元,同比和環比分別下跌64%和83﹒3%﹒全年毛利率為16﹒5%,同比提升2﹒1個百

分點。其中,第四財政季度毛利率為17﹒6%,同比和環比分別提升1﹒4和1﹒5個百分點

。集團董事會建議派發末期股息每股21﹒5港仙,較2018╱2019年度21﹒8港仙略

為減少,可能令市場感到失望。
*末期息降至21﹒5仙或令市場失望*
  按業務劃分,智能設備業務的營業額按年增長0﹒5%至452﹒16億美元的歷史新高,

除稅前溢利按年大幅增長25%至23﹒02億美元,主要受惠集團投資於高增長細分市場以及

高利潤的軟件和服務業務的增長戰略。智能設備業務當中,個人電腦和智能設備業務的營業額達

到創紀錄的398﹒59億美元,增長3﹒6%,佔總營業額79%。除稅前溢利達到23﹒4

5億美元,增長18%,利潤率進一步提高0﹒7個百分點至5﹒9%的創紀錄水平。

  不過,移動業務的營業額卻下降19﹒2%至52﹒18億美元,佔總營業額10%。其中

,年度下降的58%來自第四季度的供應短缺。雖然營業額下跌,但該業務的盈利能力同比卻顯

著改善了9600萬美元,主要由於應對新冠肺炎的不利影響,促使該業務迅速採取了費用控制

措施,從而使第四季度的稅前虧損控制在6000萬美元,而全年的數字為4300萬美元。

*平板電腦未來三年銷售料增加30%*
  數據中心業務的營業額按年下降了8﹒7%,而虧損則按年減少至2﹒226億美元,主要

由於超大規模業務受到行業周期性放緩影響,營業額按年錄得雙位數下滑,但回顧財政年的首三

個季度,盈利能力其實有了顯著改善,只是第四季度稅前虧損有所擴大,佔全年虧損34%。

  據聯想董事長楊元慶指出,在家工作及學習令電腦和平板電腦需求增加,他預期平板電腦銷

售在未來三年將增加25%至30%。他又預料數據中心需求在2020╱2021財政年度將

上升,因部分網上零售商應對需求會增加網上服務基建。技術上,聯想股價在4﹒2元水平料有

支持,接近4﹒8元有阻力。《輝立證券董事 黃瑋傑》

(筆者沒有持有上述股票)
 
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