網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年5月21日 星期四

何車500 - 何車 2020年5月21日

何車500 - 何車 2020年5月21日


【何車500】歌禮製藥博升80% - 何車


歌禮製藥主席吳勁梓。資料圖片
前年8月起,無盈利的生物科技股亦可上市,股份名稱尾部有個B字,以資識別,此類「B股」近期炒到出煙。

第一隻上市的「B股」是歌禮製藥-B(1672)。「同場加映」去年10月28日於3.15元推介投機買入,目標價翻

半番,結果是3個月後翻了一番見6.5元,然後打回原形。

1)生科B股共有12隻,最勁的三隻平均市值高達458億元。三股炒破天花板,較招股價高出1.26倍、2.29倍、10.1倍,平均高出4.55倍。最高PB三股的PB是10.3倍、11倍、33.2倍,平均18.2倍。

2)歌禮前年上市,招股價14元,集資29.76億元。上市時市值155億元,早前歷史低價2.64元,現價3.42元,潛水7成半,市值37億元,同類股中第二最小。公司年報指出,要「成為世界級生物技術公司,致力於解決病毒、癌症、脂肪肝疾病三大治療領域」。

3)2019年,歌禮營收1.73億元人幣,增4%;虧損0.96億元人幣,大增12倍。利息收入0.72億元人幣,政府補助0.50億元人幣。上市開支0.37億元人幣,在2018年計算,2019年再無同類開支。去年研發開支1.26億元人幣,降12%。

4)歌禮不時發出研發新藥的進度,但要準確預測未來盈虧,絕不容易。粗略估計,若新藥未能成功量產,公司每年虧損1.5至3億元人幣,手上的現金可「燒」多年。

5)買入歌禮,當然希望公司研發新藥成功,有PE可計,另外著眼點有二。第一、PB只有1.0倍;第二、去年底手上淨現金29.85億元人幣,相等於公司市值近9成。

★投機買入歌禮,目標PB 1.8倍,只及同類股平均9倍的二折,目標價6.16元,潛在升幅80%,抵目標價仍然潛水5成半。

同場加映:華潤電力(836)去年高位16.28元,現價8.83元,幾乎跌了一半。潤電去年賺65.8億元,大增69%,往績PE 6.5倍。彭博綜合券商預測,2020年PE僅5倍,遠低於8年平均的11.1倍 ;預測PB 0.54倍,遠低於8年平均的1.14倍。低估值兼有預測高息近8厘支撐,諗得過。大行目標價平均12.94元,仍較去年高位低20%,但目標升幅已達47%。大摩睇15.4元,滙證睇14.5元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com