財金解碼——內地擴政府債 大興土木抗疫 基建股現水平適注部署
人大政協兩會召開，政府工作報告中提到，今年計劃安排地方政府專項債規模達3.75萬億元（人民幣，下同），除按年倍增外，並發行1萬億元抗疫特別國債。市場均看好在政策刺激下，基礎設施投資增速將受拉動，利好基建股表現。不過，板塊昨未見
受帶動，加上通常炒風較弱，只宜適注跟進。
上周五，總理李克強在《政府工作報告》提到，要擴大有效投資，今年計畫安排地方政府專項債券3.75萬億元，較去年增加1.6萬億元，並發行1萬億元抗疫特別國債，同時指要加強交通、水利等重大工程建設，增加國家鐵路建設資本金1000億元。
中信證券研報指，預計1萬億抗疫特別國債主要投向為基建加碼，若3.75萬億的專項債中，有一半用於基建，保守估計特別國債至少可帶動基建增長5000億元，料全年基建投資增速約為14%。
地方專項債倍增
內地步入後疫情階段，中央正從多方面挽救受挫經濟，除加快推動「新基建」發展外，傳統基建並未被忽略，基建股昨日雖未見消息帶動，但在市場憧憬大型基建項目上馬流程加快下，現水平可先行適注部署。
滙證本月中指，經過第一季經濟疲弱後，內地基建投資目前開始急升，料主要基建項目的建築活動恢復將有利基建股第二季度表現。其中，中交建（1800）維持今年收入及新合約按年升8%的目標，維持「買入」評級，目標價為6.7元。中交建昨跑贏同業，升0.65%收報4.65元。
「基建三寶」中，摩通則看好中鐵建（1186）及中鐵（390），並列為行業首選。該行預期中央加強基建投資及寬鬆政策，將有利基建業，中鐵建雖受高基數和疫情影響，但首季新增定單按年升14%，表現強勁，升目標價至9.1元；中鐵則去年業績亦比預期強勁，料將獲市場重估，目標價至14.9元。摩通並將兩者列為行業首選，均予「增持」評級。中鐵建昨跌1.9%，報7.22元，曾見52周低；中鐵亦跌0.47%，收報4.21元。
大行看好鐵路設備股
在國策支援上，財政部上周指將向國鐵集團注資500億元，支持發債500億元，用作資本金，加大沿海幹線高鐵等建設。瑞銀上月指，內地鐵路設備股在第14個「五年計劃」內的需求潛在回升，看好中國通號（3969）及中車（1766），評級「買入」，認為前者增長可見度及股息收益率高，而中車則業務多元化。
微盟具領先地位 宜候回低吸
恒指昨日早段跌幅一度達410點曾低見22519點，其後倒升38點再度回落，最後升22點收22952點。
滙控（005）跌0.4%報35.7元，盤中曾低見35元，再創逾11年低；恒生（011）跌3.7%報119.3元四年低。受中概股回歸預期，港交所（388）彈6.1%報275元。 本地地產股續跌，領展（823）跌2.8%至59.2元創近三年低，恒地（012）跌2.7%報26.9元，盤中曾低見26.05元創四年低； 九倉置業（1997）最低見27.2元上市新低，收報28.15元，續挫1.5%；太古地產（1972）最低見17.26元，創8年新低，收報17.52元，續跌3.6%，其母企太古A（019）續跌3.6%低見42.4元，創12年低。
生物醫藥股續波動
科網股個別發展，阿里巴巴（9988）公佈業績後遭多間券商下調目標價，股價無起跌，收報198.2元。美團點評（3690）升6.1%報125.86元，小米(1810)升3.3%報12.26元。內房股逆市上升，恆大（3333）1023個項目全部復工，公司回購，股價升5.6%報16.16元，旭輝（884）升4.9%報5.52元。
生物醫藥B股續波動，康希諾生物（6185）研發新冠肺炎疫苗初步人體試驗顯示出積極跡象，大摩唱好。高開報239元，最多續彈8.1%至240元，之後掉頭急挫，最多倒跌28%低見160元 , 收市挫13.9%報191.1元，仍守20天線。敏感的5G電訊設備股隨時被美國制裁，中興通訊（763）跌4.2%至20.25元，是兩個月低位。
微盟集團（2013）獲南向資金連續淨買入， 上周升破2月6.51元高位，衝至7.38元後回落， 昨天又回升13.5%至7.31元。微盟是中國領先的雲端提供商，主要通過SaaS產品提供服務，其註冊商戶超300萬。2019年營收14.37億元，同比增長66%，經調整淨利為0.77億，同比增長逾40%。不用高追，但回落時應該要低吸。
財金解碼 本報記者
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