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2020年5月26日 星期二

財金解碼 - 記者 2020年5月26日

財金解碼 - 記者 2020年5月26日


財金解碼——內地擴政府債 大興土木抗疫 基建股現水平適注部署

人大政協兩會召開,政府工作報告中提到,今年計劃安排地方政府專項債規模達3.75萬億元(人民幣,下同),除按年倍增外,並發行1萬億元抗疫特別國債。市場均看好在政策刺激下,基礎設施投資增速將受拉動,利好基建股表現。不過,板塊昨未見

受帶動,加上通常炒風較弱,只宜適注跟進。

上周五,總理李克強在《政府工作報告》提到,要擴大有效投資,今年計畫安排地方政府專項債券3.75萬億元,較去年增加1.6萬億元,並發行1萬億元抗疫特別國債,同時指要加強交通、水利等重大工程建設,增加國家鐵路建設資本金1000億元。

  中信證券研報指,預計1萬億抗疫特別國債主要投向為基建加碼,若3.75萬億的專項債中,有一半用於基建,保守估計特別國債至少可帶動基建增長5000億元,料全年基建投資增速約為14%。

地方專項債倍增
  內地步入後疫情階段,中央正從多方面挽救受挫經濟,除加快推動「新基建」發展外,傳統基建並未被忽略,基建股昨日雖未見消息帶動,但在市場憧憬大型基建項目上馬流程加快下,現水平可先行適注部署。

  滙證本月中指,經過第一季經濟疲弱後,內地基建投資目前開始急升,料主要基建項目的建築活動恢復將有利基建股第二季度表現。其中,中交建(1800)維持今年收入及新合約按年升8%的目標,維持「買入」評級,目標價為6.7元。中交建昨跑贏同業,升0.65%收報4.65元。

  「基建三寶」中,摩通則看好中鐵建(1186)及中鐵(390),並列為行業首選。該行預期中央加強基建投資及寬鬆政策,將有利基建業,中鐵建雖受高基數和疫情影響,但首季新增定單按年升14%,表現強勁,升目標價至9.1元;中鐵則去年業績亦比預期強勁,料將獲市場重估,目標價至14.9元。摩通並將兩者列為行業首選,均予「增持」評級。中鐵建昨跌1.9%,報7.22元,曾見52周低;中鐵亦跌0.47%,收報4.21元。

大行看好鐵路設備股
  在國策支援上,財政部上周指將向國鐵集團注資500億元,支持發債500億元,用作資本金,加大沿海幹線高鐵等建設。瑞銀上月指,內地鐵路設備股在第14個「五年計劃」內的需求潛在回升,看好中國通號(3969)及中車(1766),評級「買入」,認為前者增長可見度及股息收益率高,而中車則業務多元化。

微盟具領先地位 宜候回低吸
  恒指昨日早段跌幅一度達410點曾低見22519點,其後倒升38點再度回落,最後升22點收22952點。

  滙控(005)跌0.4%報35.7元,盤中曾低見35元,再創逾11年低;恒生(011)跌3.7%報119.3元四年低。受中概股回歸預期,港交所(388)彈6.1%報275元。 本地地產股續跌,領展(823)跌2.8%至59.2元創近三年低,恒地(012)跌2.7%報26.9元,盤中曾低見26.05元創四年低; 九倉置業(1997)最低見27.2元上市新低,收報28.15元,續挫1.5%;太古地產(1972)最低見17.26元,創8年新低,收報17.52元,續跌3.6%,其母企太古A(019)續跌3.6%低見42.4元,創12年低。

生物醫藥股續波動
  科網股個別發展,阿里巴巴(9988)公佈業績後遭多間券商下調目標價,股價無起跌,收報198.2元。美團點評(3690)升6.1%報125.86元,小米(1810)升3.3%報12.26元。內房股逆市上升,恆大(3333)1023個項目全部復工,公司回購,股價升5.6%報16.16元,旭輝(884)升4.9%報5.52元。

  生物醫藥B股續波動,康希諾生物(6185)研發新冠肺炎疫苗初步人體試驗顯示出積極跡象,大摩唱好。高開報239元,最多續彈8.1%至240元,之後掉頭急挫,最多倒跌28%低見160元 , 收市挫13.9%報191.1元,仍守20天線。敏感的5G電訊設備股隨時被美國制裁,中興通訊(763)跌4.2%至20.25元,是兩個月低位。

  微盟集團(2013)獲南向資金連續淨買入, 上周升破2月6.51元高位,衝至7.38元後回落, 昨天又回升13.5%至7.31元。微盟是中國領先的雲端提供商,主要通過SaaS產品提供服務,其註冊商戶超300萬。2019年營收14.37億元,同比增長66%,經調整淨利為0.77億,同比增長逾40%。不用高追,但回落時應該要低吸。

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