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2020年5月5日 星期二

利字當頭 - 利世民 2020年5月5日



利字當頭 - 利世民 2020年5月5日


【利字當頭】新地平保的投資策略 - 利世民


西九龍漸漸有中環2.0的意味;假以時日,中環和西九,說不定會像Manhattan的downtown和midtown般平分秋色。 資料圖片

「何謂策略性投資者?」同事見到新地(016)公佈西九高鐵站商業項目引入平保(2318)為長線策略投資者,有此一問。

「關鍵詞,是策略。當年,發展商將IFC 2包括頂樓在內14層辦公室,以37億賣畀金管局,是一例。再遠古一點,上世紀八十年代置地的交易廣場,也屬於類似安排。」我沒有直接回答,只用例子說明道理。「商業項目,若然有大企業和權勢衙門落戶,是很重要的定位。在發展期便締結關係,更佳。曾幾何時,好多股票行內人都將長江中心和證監相提並論。不過,去年證監已確認會搬到鰂魚湧。價高者得也是一種策略;不同的財團,其實各自也有其意識形態。某程度上,百貨應百客的現象,也是香港自由市場可貴之處。」

「那新地為何要選擇平保做策略性夥伴?」同事如此追問。「你可知道,平保市值比AIA Group(1299)、Manulife(945)、Prudential等加起來還要多幾十億美元?全中國最大保險公司的香港總部,亦未嘗不是賣點。」

磚頭的基礎,是私有產權,也是香港資本主義市場的制度核心;磚頭的價值,源於在當中的空間可以產生的價值。正如吾友李聲揚在友報專欄提到,平安人壽真金白銀113億是action speaks louder than words,而市況短期不穩定性,例如疫情,對此等長線投資影響不大。畢竟,在商言商,平安表明計劃將集團香港總部設在西九這個項目;反正是要交租,不如自己做業主,這也是策略考慮。從商業地產的投資角度分析,西九龍漸漸有中環2.0的意味;假以時日,中環和西九,說不定會像Manhattan的downtown和midtown般平分秋色。事實上,像中環和西九的超甲級的商業資產,買少見少,所以難怪郭氏家族也直接持有兩成的項目權益。

利世民
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本欄逢周二、四刊出
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