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2020年5月5日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2020年5月5日

真知灼見 - 溫灼培 2020年5月5日


《真知灼見-溫灼培》鮑威爾對經濟的忠告
《真知灼見-溫灼培》鮑威爾對經濟的忠告
  《真知灼見》上周二、三(28日及29日)經過兩天的議息會後,如預期聯儲局宣布保持

聯邦儲備基金息率不變於0%-0﹒25%水平,並承諾會維持低息政策一段長時間,及在有需

要時繼續無限量買債。在聯儲局主席鮑威

爾的聲明中,他完全無提出走負息率的可能性,似乎負

息只是市場一廂情願的想法,聯儲局根本沒有此計劃。不過,鮑威爾在聲明中亦提到,會盡一切

所能幫助經濟復甦;甚至如美國財政部允許,會採取一些更激進及高風險的借貸方案。未知言下

之意是否意味倘經濟不能改善,聯儲局會有機會推負息政策?

 
  就整個議息會議,最值得留意是鮑威爾對美國經濟前景所給予的忠告。在剛過去的周末,美

國陸續已有一半州份局部解封,不少投資者對此表現得相當興奮;這可從過去一個月向以走在經

濟之先的美股表現中可見一斑。不過,於上周議息會,鮑威爾卻警告,重啟後的美國經濟,於初

期或可預見一定的經濟反彈能力;但他預期這反彈力度將會有限,難重返未有疫情前的經濟水平

。他有此看法主要是基於兩大因素。首先,鮑威爾預見經濟重啟後,由於同時對防疫鬆懈,疫情

有機會再次轉差,這時政府或許也無奈被逼要推出新措施阻止疫情重新爆發,而這些新措施難免

會阻礙整體經濟活動發展。還有,經濟重啟初階,消費者會傾向加大儲蓄減少消費,這亦會降低

美國經濟反彈能力。鮑威爾的分析不無道理。建議大家投資者對鮑威爾的忠告不能掉以輕心。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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