英債負息
2020/05/22 07:45:24 網誌分類: 經濟
22 May
美股繼續一日升一日跌的反覆格局，杜指昨日回落101點，收報24474點，跌幅0.4%；標普500指數跌0.8%，收報2948點；納指跌1%，收報9284點。
週三美股上升，全賴亞馬遜和Face
book兩大科技巨頭創出歷史收市新高所帶動，昨日，亞馬遜繼續帶住美股走，朝早創出歷史新高2525.45美元之後顯著回吐，收市倒跌2%，收2446.74美元，Facebook走勢亦差不多，朝早創新高後回吐，不過收市略好一點，再創收市新高，收231.39美元，Netfllix亦跌2.6%。杜指亦由朝早上升143點，以倒跌收市。
這兩個月，全世界受到新冠疫情的衝擊，好多生意做不成，不少公司，甚至老牌企業都挨不住，例如百年老店，全美擁有1600家間門市的JC Penny百貨上週五便宣佈申請破產保護令。打工仔當然更不好過，勞工部昨日公佈，最近一週美國首次申領失業救濟人數244萬人，與市場預期差不多，自新冠疫情爆發以來，首次申領失業救濟人數累計達到3860萬人。隨著美國逐步放寬社區隔離措施，總申請人數也正在逐步減少。
不過，美股昨日幾近全線走軟，標普500指數11個板塊，只有工業板塊企穩，升0.2%，其餘全部向下，科技板塊跌1.4%，係表現第二差的板塊，最差的是能源板塊，跌1.5%，美國期油雖然繼續上升，昨日再升1.3%至每桶33.92美元，係3月以來最高，而能源股受大市氣氛影響，不升反跌，雪佛龍及艾克森美孚都跌超過1%。
Capital Economics的美首美國經濟學家Paul Ashworth表示，雖然首次申請人數正在放緩，但持續申領失業救濟人數在此前一週大幅飆升，反映很多州份放寬社區隔離禁令，未能夠讓臨時被裁的員工大面積復工。所以，仍未有證據顯示重啟經濟可以突然提升就業率。道理亦很簡單，政府發放的失業補助，比最低工資還要豐厚，低薪階層當然盡量不復工就不復工啦！
疫情雖然令到打工仔以至整體經濟陷入有史以來最大的危機，但有人卻樂不可支，據最近的一份報告顯示，由3月中至5月中的經濟停擺期間，美國的億萬富豪的身家總體飆升了14%，達到4340億美元！其中亞馬遜的老闆貝索斯（Jeff Bezos）和Facebook的老闆朱克伯格的身家，因為期內股價大漲，身家也升得最多，分別是346億美元和250億美元。有人歡喜有人愁，那些從事旅遊、服務和零售行業的老板就叫苦連天，例如服飾名牌Polo Ralph Lauren的老闆Ralph Lauren和酒店大亨John Pritzker期內的身家分別縮水1000萬和3400萬美元。
股市就是這樣，跟紅頂白，在大部份股份叫苦連天，市值大縮水的同時，單是Facebook、亞馬遜、Netflix、Google、蘋果、微軟和Nvidia的總市值就超過6萬億美元。股市如此，全球的債券市場亦如是。英國上日便首次以負收益率出售總金額37.5億英鎊的三年期國債，年利率雖然派0.75厘，但由於很多人搶購，認購率達到215%，投資者要用2.26%溢價去買這些公債，到期贖回的話就蝕水2.26%，三年利息才只有2.25%，所以投資者每年要蝕0.003%，首現負收益。
現時全球負利率債券規模達到11.7萬億美元，佔全球債券總規模的20.1%。其中日本發行最多，佔44%，德國第二，佔17.7%，法國第三，佔13.4%。股票和其他投資的風險太高，回報太低，投資者雖然見到公債負回報，但出於安全考慮，仍然爭相搶入，蝕水的部份可視為給予央行的保護費。日本、德國和西歐國家行負利率，搞到公債也變成負利率，有分析直指這是央行對市場的一種「金融壓逼」。
陸羽仁
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