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2020年6月10日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2020年6月10日

真知灼見 - 溫灼培 2020年6月10日


《真知灼見-溫灼培》料英國延脫歐,有利英鎊走強

《真知灼見-溫灼培》料英國延脫歐,有利英鎊走強

  《真知灼見》經歷了今次疫情後,英國政府估計,於本年度英國國家財赤將很大機會大幅攀

至3000億英鎊水平。這是一個甚麼概念呢?首先,是自二次大戰後英國最大的財赤數字。其

次,倘相對比對上一

個財政年度赤字,是其五倍水平。假使以英國GDP水平作相比較,財赤很

大機會將高達15%GDP比例。回憶2009年金融海嘯,英國財赤與GDP比例的最高水平

也只不過是10%。而一點值得留意,自金融海嘯後的十年,英國政府很努力降低開支,才能把

財赤與GDP比例降至2%。今次如財赤與GDP比例真的攀至15%,不知又要多少年才能把

這比例降回。不要忘記,現時的計算只包括疫情因素,如年底英國真要如期「脫歐」,並帶來第

二波衝擊,真不知英國如何承受。屆時又將要擴大多少政府開支穩定經濟這實在難於估計。基於

英國單是因為疫情,其經濟、財政已嚴重受損,筆者質疑英國還有否能力如期於今年底徹底「脫

歐」。
  按照歐盟規定,如英國要延長「脫歐」過渡期,必須於本月底或之前向歐盟申請。由於本月

18日是歐盟大會,市場料英國或會趁當天提出。鑑於現在到年底的「脫歐」過渡期屆滿只尚餘

6個月時間。但就關稅、國防及捕魚業等複雜問題,英國與歐盟在談判上全無進展。料英國延長

「脫歐」過渡期機會高。歐盟建議英國延遲過渡期兩年,如約翰遜政府接受歐盟建議,料英鎊有

望考驗1﹒30美元水平。一點必須理解,在過渡期間英國與歐盟的關係將一切維持不變,這可

避免英經濟再受衝擊,這可視為對英鎊有利。但當然話說回來,如約翰遜堅決年底與歐盟分割

,提防英鎊高位回落。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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