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2020年6月10日 星期三

富泰有方 - 黃德泰 2020年6月10日

富泰有方 - 黃德泰 2020年6月10日


【富泰有方】看好按揭抵押證券 - 黃德泰


疫情下,全球出現避險情緒,美國聯儲局推出多項貸款和資產購買計劃,為按揭抵押債券等提供急需的穩定性。資料圖片

疫情下,全球出現避險情緒,投資者積極尋找降低風險的機會。在美國,聯儲局已推出多項貸款和資產購買計劃,為按揭抵押債券等提供急需的穩定性。



按揭抵押證券(MBS)是指將房屋的按揭貸款包裝並以債券或證券形式出售予投資者,由按揭機構發行。房利美、房地美和吉利美等按揭機構由國會頒令成立,當中吉利美債券有美國政府的擔保作後盾,其信貸評級相當於美國國債。按揭抵押證券亦有一定的風險,包括提前償還風險等。當利率下降時,許多業主會進行抵押貸款再融資,提前還款會趨向活躍。然而,現時的利率已接近歷史最低水平,同時疫情亦令再融資的申請延期,短期內能降低提前償還風險。

我們對有關按揭抵押證券市場的看法調高至中性,因為該市場將繼續受惠於聯儲局的購買,並有獲得更強收益的機會。由於美國政府的直接擔保或間接擔保,加上沒有信貸及滙率的波動,按揭抵押證券往往在市場波動時期出現更強勁的需求。美國按揭抵押證券及吉利美證券佔環球固定收益市場的一定比例,我們認為按揭抵押證券市場,為投資者帶來多項潛在優勢及締造穩定的回報機會。

黃德泰
富蘭克林鄧普頓大中華區零售業務總監
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來源 source: http://s.nextmedia.com