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2020年6月18日 星期四

何車500 - 何車 2020年6月18日

何車500 - 何車 2020年6月18日


【何車500】BDIY大驚喜 敲中外運 - 何車


中外運除了估值吸引外,亦可憧憬私有化。互聯網圖片

招商局(144)本周一召開股東年會,主席表示公司今年首5月表現與去年持平;招商局股價今年以來下跌24%。姊妹股中外運(598),今年以來跌得更多,達35%。追落後,敲中外運。

1)中外

運去年營收777億元人幣,微升0.4%;純利28.03億元人幣,升4%。今年首季,受新肺疫情影響,第二季起情況好轉,全年盈利預測倒退25%,預測PE 5.3倍,較6年平均10.2倍折讓一半,亦遠低於招商局的預測9倍。

2)中外運今年預測PB 0.39倍,較6年平均0.91倍折讓近6成,亦稍低於招商局的0.42倍。

3)上月28日至本月10日,招商局集團增持中外運H股4,772萬股,由5%增至5.22%,最高1.762元,均價1.7元。大股東現持有中外運A+H總股本57%。大股東適當時料會繼續增持。

4)買入中外運,除因估值吸引外,亦可憧憬私有化,同系私有化有先例。姊妹股中國外運(原:368)2007年11月以8.18元招股,歷史低價0.96元,去年1月由大股東私有化,每股作價2.7元,相等於PE 21倍,PB 0.75倍。中外運PB若然亦是0.75倍,股價要升92%。

5)近期對航運相關股有利的因素,有BDIY(波羅的海乾貨運費指數),由5月14日低位至本月16日,由低位393狂飆至1054(嘩,1個月升幅169%!),重見去年5月水平。另外,國家發改會將研究制定2021至2025年物流樞紐方案,憧憬有利業者。

★中外運現價1.71元,偏低,以PB 0.55倍為目標,可見2.41元,上升空間41%。如此目標PE,較去年姊妹股私有化作價PB 0.75倍,仍有大距離。

同場加映:上月25日於1.36元薦買易鑫(2858),設第一階段目標價2元,今最高2.04元,收1.99元,較薦買前升45%。騰訊以每股1.9088元收購,易鑫可斬邊留邊。

個別藥業股昨日突出,例如國藥(1099)彈升9%,復藥(2196)急漲6%。可吼落後而偏低的上海醫藥(2607),現價13.66元,單日只升2%,今年預測PE僅7.9倍,較6年平均13.2倍折讓4成,PB 0.79倍,較6年平均1.29倍折讓近4成。目標價17.2元,有26%水位;匯證睇20.3元,摩通睇19元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com