師傅教路 - 黃瑋傑 2020年7月17日
《師傅教路－黃瑋傑》內地需求透支和天氣惡劣，汽車庫存壓力加大
《師傅教路－黃瑋傑》內地需求透支和天氣惡劣，汽車庫存壓力加大
《師傅教路》中國汽車工業協會公布，６月份汽車產量完成２３２﹒５萬輛，同比增長２２
﹒５％；銷量完成２３０萬輛，同比增長１１﹒６％，產銷量皆創同月份歷史新高。上半年累計
，中國汽車產量完成１０１１﹒２萬輛，同比下降１６﹒８％；銷量完成１０２５﹒７萬輛，同
比下降１６﹒９％。產銷量降幅與１至５月份相比，分別收窄７﹒３和５﹒７個百分點，整體好
於預期。據中汽協指出，車企開始兩極化。合資車企中，日系和德系市場份額處於上升狀態，美
系和韓系市場份額呈現下跌﹒自主品牌市場份額也在下跌，但頭部陣營仍表現不錯。
＊內地新能源車產銷量持續增長＊
新能源汽車方面，６月份產量和銷量均超過１０萬輛，為上半年最高，環比自３月後保持持
續增長，但同比低然呈現明顯下降。６月份產量完成１０﹒２萬輛，同比下降２５％，環比增長
２１﹒３％；銷量完成１０４萬輛，同比下降３３﹒１％，環比增長２６﹒８％。上半年新能源
汽車產量和銷量分別完成３９﹒７萬輛和３９﹒３萬輛，同比分別下降３６﹒５％和３７﹒４％
，降幅比１至５月份略有收窄。
６月份汽車市場持續回暖，主要由於經濟運行總體復甦態勢持續向好，加上各地促進汽車消
費政策持續帶動。不過，亦有汽車經銷商指出，６月處於半年任務考核節點，經銷商為完成考核
任務以價換量提振銷量，但由於供過於求導致價格競爭激烈，經銷商單車利潤下降，甚至出現進
銷價格倒掛，導致經銷商收益減少。所以，不少經銷商擔心，６月份銷量部分透支了後續市場需
求。
＊經銷商庫存預警指數升至５６﹒８％＊
事實上，中國汽車流通協會發布的調查顯示，６月份汽車經銷商庫存預警指數為５６﹒８％
，較５月份上升２﹒６個百分點，較去年同期上升６﹒４個百分點，庫存預警指數繼續位於榮枯
線之上。調查顯示６月份庫存指數、從業人員指數、經營狀況指數環比上升，但市場需求指數、
平均日銷量指數卻環比下降１北方地區疫情反覆，令促消費政策及車展活動難以展開，庫存壓力
延續。此外，６月下旬，浙江、福建、江西、湖南、廣東、廣西、重慶、貴州等多地出現持續強
降雨，引發多地洪澇災害，打擊消費者出行意欲，令客流量下降。總結而言，受到需求透支和惡
劣天氣雙重影響，加上７月份是傳統汽車消費淡季，預期需求將明顯減少，但車企批售量仍然持
續加大，經銷商庫存壓力將進一步加大。《輝立證券董事 黃瑋傑》
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