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2020年7月17日 星期五

何車500 - 何車 2020年7月17日

何車500 - 何車 2020年7月17日


【何車500】中策1隻股票賺22億 - 何車


中策去年底每股NAV 20 仙,因所持的恒健股價爆升而增至33仙,現價4.2仙,PB低至0.13倍。互聯網圖片

三大電力H股華電(1071)、華能(902)、大唐(991),早於1996至1997年來港上市,近年股價大跌,令股息率彈上7至9

厘。貨比三家,華電吸引力最大。今年3月18日於2.03元薦買,4月最高2.74元,現價2.22元。

1)華電往績股息率7.3厘,由於今年盈利預測大增,股息亦升,彭博綜合劵商預測,今年高息8.8厘。華能與大唐平均為7.5厘。

2)去年,華電營收918億元人幣,增5%;純利28.42億元人幣,由上年的低基數激增119%。今年首季,營收221億元人幣,按年跌6%;純利11.89億元人幣,按年大增54%。首季盈利中,有2.1億元人幣來自永續債等收益。首季盈利已相等於去年全年的42%。

3)華電今年預測盈利35.5億元人幣,增長25%,預測PE 5.4倍(彭博綜合預測5.2倍)。華能與大唐平均預測PE 7.8倍,華電較同業折讓3成。

4)華電今年預測PB僅0.33倍,較6年平均折讓近6成。華能與大唐平均0.38倍,華電折讓逾1成。

5)華能H股今年大跌25%,A股(滬600027)則升1%,現時較A股的折讓達45%。

★華能現價2.21元,估值吸引,目標價2.74元(4月高價),潛在升幅24%。摩通睇3元,滙證睇3.7 元,

同場加映:剛宣佈買賣單位由5千股降為5百股的恒大健康(708),今年股價狂飊218%,由7.77元爆上24.7元。中策(235)大大得益。中策5年前買入恒健,年報載去年底持有1.336億股,以昨價計值333億元,今年大增值22.6億元,增減值之數列作未兌現盈虧。中策市值僅7億元,22.6億元相等於3.2隻中策的市值。中策去年底每股NAV 20 仙,因恒健爆升而增至33仙,現價4.2仙,PB低至0.13倍。

中策股價今年升17%,遠低於恒健逾2倍的升幅,PB仍低殘,以0.2倍PB為目標,可見6.5仙,上升空間57%。第一大股東股壇名人孫粗洪,4年前登上這艘「潛艇」,以3.66億元,每股0.218元,購入16.8億股,現時賬面暫蝕8成即2.9億元。假設中策股價推動PB升至0.2倍,他的蝕幅仍達7成,賬面仍蝕2.56億元。

何車
本欄逢周一至周五刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com