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2020年7月21日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2020年7月21日

真知灼見 - 溫灼培 2020年7月21日


《真知灼見-溫灼培》歐美料再開印鈔機,有利金價及投資氣氛

《真知灼見-溫灼培》歐美料再開印鈔機,有利金價及投資氣氛

  《真知灼見》歐盟27國領袖昨晚(20日)就7500億歐元援助經濟方案開了第四天會

議。根據最新消息指,整個援救經濟方案的金額保持在7500億歐元水平,但補貼的部分則由



原先建議的5000億歐元降至3900億歐元,不過這仍相當接近德法兩國所要求,補貼部分

最低的金額為4000億歐元。其餘的3600億則為借出的資金。據了解,歐盟各領袖已相當

接近達成協議,但仍有一些細節待解決,暫未知他們今天(21日)會否繼續開第五天會議,還

是待日後才再開會把方案達成。建議大家宜密切留意。

*意大利違約風險降,國債受追捧*
  受到歐盟有機會快將達成協議的利好消息刺激,歐元匯價今早於亞洲市場進一步攀上1﹒1

450美元水平。當中更值得留意是意大利10年國債孳息率,急降至1﹒158%水平。回憶

上周該債息水平為1﹒24%。意大利債價受追捧,主要是其債息率水平遠高於歐盟同年期債息

水平的負0﹒463%。假如歐盟一旦達成這7500億歐元的救經濟方案,而把大量補貼資金

給予意大利及西班牙,大家可想像意大利日後出現債務違約的可能性將會大大降低,其現在高企

1﹒158%的債息率就變得相當吸引。這解釋市場追捧意大利國債的原因。

*美國額外1萬億美元救經濟方案*
 
  美國方面也有好消息。美國財長努欽昨晚指,美國總統特朗普已同意其提出的一項額外1萬

億美元救經濟方案。現等待把方案與反對派民主黨商討。若取得成功將會把方案交到國會審批。

一點必須理解,現時美國政府給予失業人士的每周額外600美元支票政策將於本月底結束。假

如缺乏了這金額,美國民眾的消費力將難維持。美國經濟也可能無以為繼。現關注美國國會在兩

周內能否通過上述方案以維持美國經濟。
  歐美相繼準備分別推出7500億歐元及1萬億美元救經濟方案。明顯,歐美政府的庫房根

本沒有這麼多錢。可估計他們日後又將要大印鈔票。當這情況發生,當錢不再「值錢」,最受惠

的當然是黃金,也解釋了金價今早於亞洲市場重上1817美元的主因。另外,值得留意是,當

錢不「值錢」,商品價格同會受惠,這也解釋主要售賣商品的澳洲,其貨幣今早上破70美仙的

主因。相信上述歐美消息將能繼續帶動市場投資氣氛。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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