【何車500】復藥飆升炒國藥 - 何車
國藥現價18.1元，追落後、炒A股掛牌、憧憬研發新藥有進展，目標價26元，潛在升幅44%。互聯網圖片
復星醫藥（2196）今年以來大升47%，較今年3月低位急漲82%。國藥控股（1099）今年以來大跌36%，較3月低位只漲23%。復藥是國藥的母
企，國藥追落後，子憑母貴。
1）復藥佔國藥內資股88%，佔國藥內資股＋H股53%。復藥去年盈利較2015年增35%，現價較當年高位高出8%，國藥去年盈利較2015年大增66%，但現價較當年高位大跌57%。
2）彭博綜合券商預測，復藥今年PE 23.8倍（往績25倍）。國藥預測PE 7.4倍（往績7.7倍），較復藥折讓7成！
3）復藥今年預測PB 2.36倍。國藥0.95倍，較復藥折讓6成！
4）復藥H股急升，與A股（滬600196）有掛牌有一定關係，A股今年大升63%，帶動H股。國藥有內資股而無A股，表面上輸蝕，實際可能是潛在大佳因素，內資股一旦轉為以A股掛牌，將可為本港掛牌的H股帶來剌激。復星系喜歡將公司分拆上市（正建議分拆一家公司在印度上市），不妨憧憬會搞國藥以A股上市。內資股變A股上市早有先例，國藥在A股市場掛牌，技術上無困難。
5）國藥早前宣布，其研發的新冠滅活疫苗即將在阿聯酋開始國際臨床三期研究，標誌著全球首個新冠滅活疫苗國際臨床試驗正式啓動。 此項發展可能具爆炸力，國藥股價尚未反映。
★國藥現價18.1元，追落後、炒A股掛牌、憧憬研發新藥有進展，目標價26元，潛在升幅44%。麥格理睇28.29元，華興資本（1911）睇29.62。
同場加映：上周四於3.37元薦買中煉化（2386），昨收3.75元，升11%，坐定定。目標價重溫：4.83元。
本月2日於6.39元薦買中國財險（2328），4日後見7.89元，升23%，現價6.33元，打回原形有突。今年以來，財險股價大跌33%，同期母企人保（1339）只跌20%，國壽（2628）跌14%，平保（2318）跌8%。財險對水災可能引起賠付反應過度，今年預測PE 5.7倍、PB 0.69倍，吸引力十足。目標價重溫：9元。大摩周二剛出報告，睇12元。
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