財金解碼——5G建網疫後提速 市場發展空間大 美歐封殺無礙5G股馳騁
聯通（762）昨日狂升近26%，主因上半年表現勝預期；中移動成績表亦符預期，集團更提早於半年內完成全年5G上客7000萬戶目標，反映5G市場發展空間不俗。此外，兩者對5G的資本開支年內亦穩定增長。在前景具動能下，個別5
G設備股昨日應聲彈起。歐美封殺雖利淡5G板塊，但於疫後國家料相應提速5G建設，或推動活力較弱的5G股，可小注部署。
今年上半年，聯通純利75.69億元（人民幣，下同），按年升10.06%；期內營業額1503.97億元，升3.8%，表現勝預期。管理層指，集團流動ARPU次季開始回升，料隨著5G網絡建設加快，加上5G終端價格續降和普及等，下半年5G用戶將快速發展，帶動ARPU和服務收入續升。相關資本開支上，上半年為126億元，料全年5G資本開支將為350億元。
花旗指，聯通上半年純利較市場預期高9%，夥中電信（728）共享5G網絡有助盈利增長，重申「買入」。野村料，公司將續受惠其「5G+」戰略，但因營運成本飆升，維持「中性」評級，行業首選仍為中移動。
資本開支穩定增長
中移動中期少賺0.53%至557.65億元，期內完成5G資本開支552億元，全年計劃約為1050億元。
美銀指，集團表現符預期，而首6月已淨上客7000萬，100%完成全年目標，重申「買入」，並料其於第三季尾至第四季初將對5G基站進行另一輪集中採購。
目前，市場因擔憂華為被海外封殺，以至5G設備股表現較呆滯。不過，中移動指，已在全國建設30萬個5G基站，部署城市逾300個，料8月底前完成全年建設任務，建設進度超前。
消息反映內地5G網絡擴張進程理想，而面對歐美封殺及疫情後更或提速。
中移動上客提早達標
中移動上月公佈今年光纜集中採購招標結果，長飛光纖（6869）重獲第一，市場份額增加4.4倍。富瑞指，長飛光纖中標均價雖進一步下降36%，但料可推動行業整合，認為策略明智，予「持有」評級，目標價看15.96元。該股昨升1.15%，收報14.08元。
5G設備股中，中通服近日公佈料中期收入及純利將按年倒退5%及10%，一度至其見4連跌，但至昨日靠穩，升3.24%至5.1元，重越50天線（5.07元）。
瑞銀指因疫情所困，對其盈警不意外，雖下調目標價至6.7元，但料下半年業務強勁，維持「買入」評級。
中通服走勢反覆
公司動向：受肺炎爆發影響，預期上半年的營收和淨利潤按年分別降不超過5%和10%。
最近業績：去年多賺5.1%至30.49億元人民幣。
股價走勢：3月至超賣水平反彈，其後反覆橫行，本月初曾重上百天線，但因盈利下降消息復軟。
大行評估：大摩評級「增持」，予最高目標價7元。
長飛250天線爭持
公司動向：於中移動（941）2020年光纜集中採購招標的結果中，中標份額最大達19.44%，但均價下降36%。
最近業績：首季盈轉虧蝕717.5萬元人民幣；去年同期盈利2.53億元人民幣。
股價走勢：上月初一度隨大市衝高，但現回落至250天線爭持，於約13.4元具支持。
大行評估：野村看17元，評級「中性」。
聯通見三個月高
公司動向：上半年與中電信(728)新增共建共享5G基站約15萬，而公司可用5G基站約21萬。
最近業績：上半年淨利潤75.69億元人民幣，按年增長10.06%。
股價走勢：上月初隨市況上試100天線未果回落，漸見圓底走勢，昨在績優下爆升，見3個月高。
大行評估：摩通予最「牛」目標價10.5元，評級「增持」。
思摩爾受捧可翻炒
恒指昨日高開246點後曾倒跌99點，最後跌13點收25230點，成交減至1164億元。但中資電訊股逆市急升，聯通（762）半年多賺一成超市場預期，竟急漲25%報5.74元！中移動（941）公佈業績，升3.6%報59元。中電信（728）升11.1%報2.6元。電訊基建股中通服（552）及京信通信（2342）各升3%。
大型科技股阿里巴巴（9988）升2%報248.2元，但美團（3690）跌1.1%，京東（9618）及網易（9999）各升1.4%及3.6%。其他科網股各有升跌，微盟（2013）升3.8%，金蝶（268）跌2.9%。
創科（669）中期多賺16%增派息，升10.9%至94.45元創歷史新高。申洲（02313.HK）升3.6%。
內需股普遍上升，萬洲（288）及維達（3331）分別升2.5%及1.9%，餐飲股海底撈（6862）、九毛九（9922）及呷哺呷哺（520）升6.6%至7.3%，體育用品股安踏（2020）升3.2%收80.05元。
壹傳媒（282）連續第二天暴挫，股價急跌41%收0.38元，周三高位1.96元！
Saas概念股回升，移卡（9923）暴漲24%至57元，周二高位80元，中國有贊（8083）升5%至1.72元，預期移卡有望納入港股通。
中信證券稱，SaaS是長周期的優質賽道，中期來看，全球SaaS市場仍有望維持20％以上營收複合增速，且企業經營效率、盈利能力有望持續提升。
電子煙股思摩爾國際（6969）漲8%至37.5元，已經連續12個交易日獲得南向資金淨買入，由44.85元回調，可以翻炒。
財金解碼 本報記者
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