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2020年8月14日 星期五

陸羽仁 BLOG 2020年8月14日

陸羽仁 BLOG 2020年8月14日

唱衰
2020/08/14 08:09:01 網誌分類: 經濟
14 Aug
美國總統特朗普狂插香港股市。他接受美國《霍士商業新聞》訪問時稱,香港這個國際金融中心在中國控制下,而非數以千計精英管理,「永遠不會成功」。他又指「香港市場將跌落地獄,沒人會去做生意....中國開始

變得具有攻擊性,那麼我就奪回了這一切,現在一切都停了,香港將走向失敗」。

他又說,終止香港的特殊待遇地位,意味香港將失去吸引商業競爭,以及其作為國際金融中心的能力,不再與紐約和倫敦比肩。

特朗普雖然只是喊空話,但對市場人心會有些影響。

港股在美預託證券跌153點,微跌0.6%,影響暫時不太大。至於港交所預託證券收市折合371.8元,微跌0.3%。美國投資者暫時唔信特朗普的唱衰行動,可以插死香港股市。

週四美股個別發展,收市變動不大,杜指輕微上升之後反覆回落近200點,尾市收窄跌幅,收市跌80點,收27896點,跌幅0.3%;標普500指數跌0.2%,收報3373點;納指升0.3%,收報11042點。

昨日拖累大市的主要是能源股,標普500指數能源板塊跌2%,艾克森美孚跌2.5%,雪佛龍跌1.8%,係杜指成份股中表現第二及第四差的,而最差的是思科系統,思科上日公佈業績,雖然每股盈利74美仙和營收134.3億美元,高過市場預期,但公司對來季的預測卻差過市場預期,昨日勁插11.2%,收報42.72美元。

美國勞工部公佈最近一週首次申領失業金人數96.3萬人,少過市場預期的110萬人,係3月中以來首次少過100萬人,較對上的一週減少了22.8萬人。而持續申領失業救濟金的人數亦減少60萬至1550萬人。聯邦的每週600美元的額外失業補貼於7月31日到期,申領失業救濟金的人數在疫情有增無減的情況下連續第二週下跌,說明瞭美國政府太慷慨救濟,是造成美國失業率高漲的其中一個原因。正所謂,有著數唔攞就笨。

PNC Financial Services的首席經濟學家Gus Faucher表示,勞動市場持續改善,但失業仍是美國經濟的很大問題。因為職位崗位正在飛快流失,遠多過美國爆發疫情之前。職位崗位流失固然有結構性原因,但主要的還是商人面對經濟前景沒有信心,不敢招聘人手和投資。從美國最近公佈的7月份生產者物價指數(PPI)較6月攀升0.6%,係2018年10月來的最大升幅,但按年卻下滑0.4%。

再看上日公佈7月的消費者指數(CPI)按月上升0.6%,遠高過市場預期的上升0.3%,在中國CPI的主要推力來自豬肉價格,而美國則來自能源價格,7月的能源指數較上月升2.5%,其中汽車燃油大升5.6%。而扣除能源和食品價格的核心CPI按月升0.6%,係29年以來最大的單月增幅。CPI回升,反映部份物價此前受到新冠疫情的影響下跌,目前正在穩定下來。

The Sevens Report的創辦人Tom Essaye表示,市場仍需要而且非常盼望著新一輪的紓困措施的推出。他認為如果不是總統特朗普有點越權,自行簽署推出紓困措施的行政命令,令到國會對於達成共識的積極性和逼切性大減,措施可能已推出。從現況看,市場還要等幾個星期才見到兩黨達成協議。

不過,有分析綜合了美國PPI和CPI的近期走勢,美國的消費者物價和生產者物價由今年6月開始反彈,但前者彈幅明顯高過後者,消費者物價指數7月按年增長1%,而生產者物價指數按年收縮0.4%,這反映了美國庫存週期處於去庫存階段,而且是被動去庫存。即生產停頓或減少,而需求不減甚至正在慢慢回復。從另一角度看,也顯示了聯儲局的大放水,原想刺激產出,只卻沒有發生,只造成了價格的效應。

更要留意的是庫存與工業增加值、GDP的關係成正比關係,在庫存週期上升段,GDP和工業增加值一般同步回升,而庫存週期下降段則相反。美國正處於去庫存階段,預視經濟不會好到那裡,畢竟,庫存也是GDP的構成部份。

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