缸邊財話——中國經濟漸回正軌
國家統計局上周發佈7月全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據，其中CPI按年上漲2.7%，漲幅按月擴大0.2個百分點，按月則由上月下降0.1%，轉為上漲0.6%；7月PPI按年降2.4%，降幅按月收窄0.6個百分點，按月則上漲0
.4%。從數字表現分析，CPI表現一如市場預期，並未帶來任何驚喜。但值得注意的是，中國7月PPI按年降幅收窄，顯示經濟活動接近回復至新冠疫情前水平，隨著經濟重啟，消費者對中國商品需求正在復甦。
商品需求正復甦
從PPI表現來看，大宗商品價格反彈，是其中一個關鍵因素，它為工廠復甦提供支持，受國際原油價格持續反彈影響，石油和天然氣開採業價格上漲12%；煤炭開採和汽車製造業價格7月均由降轉升，未來幾個月內地財政刺激將進一步加強，應會繼續支撐基礎設施開支，推動經濟活動和工業生產者出廠價格進一步復甦。
內地需求強勁，也抬高內地通脹水平，所以7月CPI按年漲2.7%，6月漲幅為2.5%，但扣除食品和能源價格的核心CPI漲幅，則從0.9%，降至10年來的最低水平0.5%。核心CPI漲幅收窄，主要是旅遊產品價格波動導致。由於通常7月旅遊產品價格，會因碰上假期而上漲，但上月價格按月卻下降1.5%。這種收窄反映消費服務行業更大範圍疲軟，受新冠疫情影響，該行業只能逐步復甦。
從CPI按月方面表現分析，CPI由上月下降0.1%，轉為上漲0.6%，其中食品價格上漲2.8%，漲幅按月擴大2.6個百分點，影響CPI上漲約0.62個百分點。隨著餐飲服務等逐步恢復，豬肉消費需求持續增加，但多地洪澇災害，對生豬調運產生一定影響，供給仍然偏緊，豬肉價格上漲10.3%，漲幅按月擴大6.7個百分點。
受不利天氣影響，鮮菜價格上漲6.3%，漲幅擴大3.5個百分點；由於蛋雞存欄減少，夏季產蛋率有所下降，雞蛋價格在連續9個月下降後轉漲，上漲4%；新鮮水果大量上市，價格繼續下降4.4%，降幅按月收窄3.2個百分點。非食品價格由上月下降0.1%轉為持平，非食品中受國際原油價格波動影響，汽油和柴油價格分別上漲2.5%和2.7%；暑期出遊增多，機票和賓館住宿價格分別上漲2.9%和1.7%；另外由於夏天服裝折扣力度加大，服裝價格下降0.5%。
黃惠德
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