【何車500】五礦旗下物流股 PE 1.5倍（何車）
易大宗控股（1733，英文名 E-Commodities Holdings) 名字陌生，有少少怪，新聞不多。集團在國內從事煤炭及其他商品買賣，於整個商品供應鏈提供物流服務。上周四晚宣佈中績，上周五大升24%，收0.247元，較去年高價0.61
元，仍低六成。公司市值7.5億元。
1）易大宗今年上半年營收128.29億元，按年微跌7%；純利2.55億元，微增7%。國內疫情好轉，下半年營運應勝上半年，易大宗盈利料不遜上半年，全年預測賺5.1億元以上，PE 1.5倍以下（往績2.4倍）。這是第一個賣點。
2）易大宗第二個賣點，是集團NAV 34.59億元（無形資產只佔0.93億元），每股NAV 1.14元，PB低至 0.22倍。
3）易大宗第三個賣點是手上現金及現金等物10.15億元，相等於公司市值的1.35倍。
4）易大宗第四個賣點最惹遐想，就是它的大股東，是中國五礦集團，持股量49.3%。五礦集團隸屬國務院，是國家特大貿易機構。易大宗前身永暉焦煤，五礦於2016年入股打救，每股成本0.69元，易大宗上了一章好牌，幾個月後股價曾見1.62元。
5）五礦資源（1208）是五礦在港上市旗艦，是易大宗妹妹股，市值166億元，無PE，PB 高達2.52倍。易大宗較五礦資源平得多了。
＊投機炒易大宗，股價即使上升1倍至0.49元，PE都只是3倍，PB不過0.44倍，亦只及五礦家鄕價的七成。中糧集團既可私有化中國糧油（前606，今年年初私有化PE 16倍，PB 0.77倍），亦無妨憧憬五礦將易大宗私有化，目標價看得更高。
同場加映：中國中冶（1618）交出佳績，上周五晚宣佈，今年上半年營收1,806 億元人幣，按年增13.6%；純利35.92億元人幣，按年增13.8%。將業績分為每季比較，更見出色，首季盈利按年增7.8%，次季按年增幅更高達21%。上半年新簽合約4,652億元人幣，按年增22%。
中冶次季盈利增長勝首季，下半年料較上半年更佳，預測全年賺77億元人幣，增長17%，預測PE低至3.6倍，較8年平均7.4倍折讓一半有多，預測PB 0.23倍，較8年平均0.63倍折讓六成半。
中冶H股今年跌幅26%，遠差於A股（滬601618）同期的1%升幅，較A股的折讓，由年初的44%，大增至現時的59%。
中冶2009年上市，招股價6.35元，現價1.29元，摔掉八成。今年預測盈利較招股年度盈利，則增長七成。股價殘到爆，目標價重溫：2.15元，潛在升幅67%。
何車
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