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2020年9月1日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2020年9月1日

談國論企 - 黎偉成 2020年9月1日


《談國論企-黎偉成》製造業出口新單8月續升乃佳兆

《談國論企-黎偉成》製造業出口新單8月續升乃佳兆

  《談國論企》中國製造業採購經理指數PMI的出口新訂單於2020年8月大幅回升,使

新訂單、在手訂單以至生產持續擴張,復工復產復商復市基本產生穩企業、保就業和增收促消費

佳效,經濟基本回

復穩中有進發展。但新冠狀肺炎惡疫COVID-19肆虐美、歐等地,環球

經濟下行甚至有衰退威脅,對中國製造業的出口有困,續要強化內需穩經濟。

 
*生產續擴張仍憂美歐經濟不振*
 
  來自中國國家統計局的最新資料,中國製造業經理採購指數於2020年8月份所達51(

見表),環比即使回落0﹒1個百分點,惟這是7月份51﹒1環比增0﹒2個百分點和6月份

50﹒9環比增0﹒3個百分點的二連升稍調,更為2020年暫見之第三高的月份,而3月份

達53的快速反彈,不僅受惠於精準有序復工復產,更因新冠狀肺炎惡疫爆發使2月份因全國多

地封關底下使PMI跌至35﹒7的基數較低衍生之效。更重要的是,PMI僅於2月份明顯收

縮後,最近6個月皆處輕微擴張水平,不差矣。

  需要高度指出者,為製造業的產銷情況有持續重大改善之言,可印證於好幾個方面,特別是

(一)訂單有不斷的提升,重點當然在於(I)出口新訂單,分類指數於2020年8月份達

49﹒1,環比增長0﹒7個百分點,且距臨界點50相去0﹒9個百分點,比上月的落差

1﹒6個百分點提升0﹒7個百分點,而7月份48﹒4環比增長5﹒8個百分點,連同6月份

42﹒6環比升7﹒3個百分點和5月份升1﹒8個百分點,屬持續大有改進之況。中國的製造

業所爭取到的出口新訂單由收縮轉至十分接近擴張水平,乃因美國以至歐亞等各地疫情和經濟相

當惡劣,以製造業為主的工業生產低迷,不得不進口中國各種各樣商品。

  同樣重要的是(II)進口訂單於8月份達49的環比回落0﹒1個百分點,連同7月份

49﹒1環比增2﹒1個百分點,和6月份環比及同比分別增2﹒3個百分點和0﹒2個百分點

,仍屬有持續好轉。此使(III)在手訂單46,環比增0﹒4個百分點。

  由是(IV)製造業的整體訂單分類指數於2020年8月份達52,環比上升0﹒3個百

分點,與7月份51﹒7環比升幅相若,加上6月51﹒4環比增0﹒5個百分點,整體訂單之

擴張,不僅依靠內需,出口亦改善。
  問題是世界各地疫情及經濟仍存巨困,故中國製造業的出口新訂單在未來一段時間仍不宜過

份樂觀,重要的是(i)美國大選在即,民主、共和兩黨互相攻擊,是必然而然的事情,但這在

應對惡疫問題上的’較量’,此屬政治爭鬥,當然是負面;(ii)歐洲的疫情及經濟亦未見好

轉,使出口新訂單的前景所蒙陰影難以消除矣。

  但訂單情況反覆改善,使(二)PMI的生產分類指數,仍然保持擴張態勢:於2020年

8月份達51,即使環比回落0﹒1個百分點,而7月份54環比增0﹒1個百分點和6月份

53﹒9比增0﹒7個百分點,乃二連升之後的稍回,尤其是2020年8月份之數,較

2019年同期的49﹒5高1﹒5個百分點,便由是可見一斑矣。

 
*製造企業對前景保持審慎樂觀*
 
  至於(三)生產成本和銷售價格的情況尚可,因(1)主要原材料購進價格分類指數於8月

份達58﹒3,環比增長0﹒2個百分點,但7月份58﹒1環比增1﹒3個百分點,而6及5

月份的環比分別飆升5﹒2個百分點和9﹒1個百分點,已屬相當溫和的漲幅,由是(2)出廠

價格分類指數於8月份53﹒2的環比增長0﹒1個百分點,略高於臨界點,反映出製造業出廠

價受以原材料購進價壓力暫時可以接受。
  (四)製造業的生產經營活動預期指數,於2020年8月份達58﹒6和環比上升0﹒8

個百分點,高於7月份57﹒8的0﹒3個百分點升幅,而6月份57﹒5環比卻稍為回落

0﹒4個百分點,和5月份達57﹒9環比回升3﹒1個百分點比較,顯製造業企業對業務前景

相對審慎樂觀,乃不錯的現象。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

  
           中國製造業採購經理指數(PMI)

 
                   指數   月環比(個分點)

      --------------------------

       8月╱2020    51﹒0    -0﹒1

       7月╱2020    51﹒1    +0﹒2

       6月╱2020    50﹒9    +0﹒3

       5月╱2020    50﹒6    -0﹒2

       4月╱2020    50﹒8    -1﹒2

       3月╱2020    52﹒0   +16﹒3

       2月╱2020    35﹒7   -14﹒3

       1月╱2020    50﹒0    -0﹒2

      12月╱2019    52﹒2     持平

      11月╱2019    52﹒2    +0﹒9

      10月╱2019    49﹒3    -0﹒5

       9月╱2019    49﹒8    +0﹒3

       8月╱2019    49﹒5    -0﹒2

       7月╱2019    49﹒3    +0﹒3

       6月╱2019    49﹒4     持平

       5月╱2019    49﹒4    -0﹒7

       4月╱2019    50﹒1    -0﹒4

       3月╱2019    50﹒5    +1﹒3

       2月╱2019    49﹒2    -0﹒3

       1月╱2019    49﹒5    +0﹒1

      12月╱2018    49﹒4    -0﹒6

      11月╱2018    50﹒0    -0﹒2

      10月╱2018    50﹒2    -0﹒6

       9月╱2018    50﹒8    -0﹒5

       8月╱2018    51﹒3    +0﹒1

       7月╱2018    51﹒2    -0﹒2

       6月╱2018    51﹒5    -0﹒4

      12月╱2017    51﹒6    -0﹒2

      12月╱2016    51﹒4    -0﹒2

      12月╱2015    49﹒7    +0﹒1

      12月╱2014    50﹒1    -0﹒2

      --------------------------

      資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心

      資料整理:黎偉成
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