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2020年9月1日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2020年9月1日

真知灼見 - 溫灼培 2020年9月1日


《真知灼見-溫灼培》誰入主白宮對美元有利?

《真知灼見-溫灼培》誰入主白宮對美元有利?

  《真知灼見》相信是臨近美國大選關係,最近很多人關心一個問題,究竟哪位候選人上台對

美元更有利或不利?受疫情及早前爆發的社會運動影響,美國總統特朗普的支持率一度大落後於

民主黨候選人拜登,一度落後達

10個百份點以上。但自特朗普不斷打出中國牌之後,特朗普的

支持率便有所回升。現雖仍然落後,但與拜登的支持率已相差少於10%,一些民調更只給予特

朗普輸數個百分點而已。由於美國兩黨候選人的支持率現相當接近,加上本月29日將有總統辯

論,這是拜登弱項。這使誰明年入主白宮變得更難預測。面對如此不確定性,所以實在有需要作

兩手準備,並著手研究誰入主白宮對美元帶來的不同影響。

 
  筆者的分析是,誰作為下任美國總統也難改變美元整體大弱勢的問題。或許如果拜登上台,

可減慢美元下跌而已。為何筆者這麼說?一點必須理解,現時美元跌主要歸於美元的主導地位正

受到歐元及人民幣的挑戰。這是導致美元跌的主因。而在這問題上,誰上台也難改變。但為何筆

者指拜登上台可紓緩美元下跌呢?這主要是特朗普一直支撐美股,更以美股表現作為其政績。如

特朗普連任,即一切不變,美股可保持穩定。美股愈是暢旺,資金的避險意識愈低。這會導致投

資者愈是離棄美元,加速美元跌勢。相反,如拜登上台,理論上他未必會撐美股。最低限度不會

在上台之初撐美股。這會使美股失支持,使投資者再次增持美元避險。加上技術上美元已呈現一

定超賣情況,屆時會較容易使美元作出反彈。不過,相信任何美元反彈只會是短暫性。因為一旦

中央推出電子化人民幣搶走美元在國際儲備上份額,屆時可預見美元將有機會展現另一場跌浪。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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