《缸邊隨筆－石鏡泉》等水
《缸邊隨筆－石鏡泉》等水
《缸邊隨筆》昨文（２８日）《無水散水》，談的是市場盼：一就是美聯儲局大放水（不是
每月買１２００億債的已知水），一就是國會和白宮又派水，沒有了這些「Ｆｅｄ水，Ｇｏｖｔ
水」的公家水，大戶是不會用自己的「私水」去高位涉險。怎說？
美聯儲局公布月買８００億美國債、４００億房押債，但沒有公布買多少公司債。兩星期前
美聯儲局公布了買公司債的數據，一直以來，美聯儲局是有個ＳＭＣＣＦ方案，６月前美聯儲局
每日買３億美元的公司╱ＥＴＦ債，６月之後，就減至每日１９００萬，至上周更跌至每日
９００萬。要明白，美聯儲局買美政府債、買房押債，是向銀行放水，買公司債╱ＥＴＦ是直接
向公司放水，是直接恩惠，不是大圍水漲船高，而是自家公司坐直升機飛高。如今，美聯儲局這
樣一扣而不放（水），美國的企業界、金融界，能不醒覺。亦因此美股自８月就未肯太高攀，上
兩個星期就跌逾１０％。
如果美聯儲局再口硬，不放水，美國兩黨仍開不了會去談放水，又或者美聯儲局不悄悄地又
放ＳＭＣＦＦ水，去再大買公司債，美股仍是走不開「無水散水」條路。
美聯儲局主席鮑威爾，在上周四（２４日）的國會中作證時明言，如果美政府不提供進一步
的財政援助，來緩解新冠疫情的經濟困局，抵押貸款違約將會出現，即是供樓爛尾。
＊看緊美儲或國會是否放水＊
今時美國家庭仍在用今年３月國會通過的２﹒３萬億刺激計劃中的剩餘資金去頂住，如用光
這筆錢，將不得不削減家庭的日常開支，甚至可能斷供，美經濟就麻煩了。
不是說美國的就業情況已改善了，是的。但：
（１）上周，有８７萬美國人第一次申請失業救援，這確是較今年初的人數有大回下，但仍
是２０１９年時的４倍。
（２）失業的美國人也不是懶去找工的，但確人浮於事，前周亞馬遜想招２萬人，來了３８
萬位應徵者，無工就無收入，如今失業救濟只有１３個星期，那些由６月後申領失業救濟的人，
到９月怕要近乎彈盡糧絕，這個意義大。
每個失業潮，失業者的收入均大減，但今次則相反，美國人平均多了錢，原因是政府派錢，
個人的儲蓄率竟也升了。如果國會不再及時埋欄，再派水，則這個「儲蓄」一旦用盡，後果如何
，大家都知。
因此投資者今時一定要看緊：
（１）美聯儲局會否為了救經濟，而放水；
（２）國會兩黨會否捨黨爭，而快快通過財政刺激方案，如兩黨仍爭，美股就會難看了。
《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。）
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