中芯仍然貴
2020/09/29 07:16:12 網誌分類: 經濟
29 Sep
眾議院議長佩洛西就第五輪刺激計劃約見美國財長努欽，令市場計劃在大選前獲國會通過的期望升溫，另外，中國最新公佈的工業數據強勁，提振了市場，除了內地上證綜指輕微下跌不足0.1%，亞歐洲股市週一造
好，日股港股升超過1.2%；德國股市大升3.2%，法國股市升2.4%，美股跟隨外圍造好，杜指升410點，收報27584點，升幅1.5%；標普500指數升1.6%，收報3351點；納指升1.9%，收報11117點，重上50天的11036點，暫時脫離險境。
刺激計劃可能會早過市場預期在國會通過，對經濟有支撐作用，刺激銀行和科技股造好。標普500指數銀行板塊升2.3%，係表現最好的板塊，其中花旗集團、摩根大通和大摩升約3%；美銀升2.6%，高盛升2.1%，不過，在美國預托證券上市的匯控（0005），只較香港收市升為0.5%，折合港幣30.94元，因為在香港已經升了。而 巴克萊銀行ADR漲6.2%，德意志銀行ADR漲5.4%。
科技股方面亦有不錯表現，蘋果和亞馬遜升超過2.4%；Facebook、微軟、Google母公司Alphabet升約1%；Intel升3%，係表現第二好的杜指成份股；AMD升1.8%，Nvidia升1.3%，SPDR標普半導體ETF大升3.4%。
講開晶片市場，美國繼續對中國的高科技產業窮追猛大，今次是對中國晶片生產商中芯國際（0981）開鍘。上週五美國宣佈要求美國晶片製造商在出口特定科技給中芯前，必須先取得執照。市場預計中芯的半導體製造設備供應鏈將受重創。
中芯是中國最大晶片製造商，據TrendForce 公佈的 2020 年第三季度全球前十大晶圓代工廠營收預測排名顯示，中芯國際排名第五，而排第一的是台積電，三星、格芯 (GlobalFoundries) 和聯電分別排在第二至第四位。
講到工藝水平，與台積電比較，更是望塵莫及，中芯主要生產55至65nm的晶片，目前量產最先進工藝還是28nm，14nm正在生產計劃當中，而台積電在7月已生產了10億個7nm的。全球市佔率方面，台積電超過51%，而中芯只有4.8%，只是台積電的8.9%，今年第二季營收，中芯941億美元，也只是台積電的9.3%。然而，中芯今年7月回歸A股市場，股價炒翻天，一度升上77元人民幣樓上，最近大幅回吐，最新收49.94元人民幣，市值仍有565.3億美元，係台積電市值的18%，中芯明顯估值過高，最近大幅回吐有道理。
美國投資者目前最關注的，除了疫情之外，就是政府新一輪救市計劃何時出臺，救救危急的市道。8月初眾議院民主黨人和特朗普政府之間的談判破裂後，雙方一直處於僵局，能夠在大選前達成協議的時間已經不多了。美國眾議院議長佩洛西周日表示，眾議院民主黨人正在起草規模削減至2.4萬億美元的援助方案，在最後一刻通過抗疫紓困刺激協議的可能性仍然存在。又話她與財長努欽將於今日進行會談。令市場產生不少的期望。
不過，沃頓商學院教授西格爾（Jeremy Siegel）昨日表示，「在沒有刺激方案和大選不確定性的情況下，很難看到從現在到11月的第一周之間股市會有很多進展。我認為不確定性將繼續影響市場。」但對於後市，他認為因抗疫刺激措施而增加了貨幣供應量，造成「巨大的流動性爆發」，而且是自二戰以來前所未有的，另外，新冠疫情形勢改善的前景以及更強勁的生產率等因素的推動，無論是特朗普還是拜登入主白宮，明年牛市可能會持續下去。他認為目前市場上流動性受到很大抑制，一旦疫苗問世和新冠疫情的擔憂在2021年消失，美股交易量就會大大增加。
而Conning股票策略主管Don Townswick則預計，大型科技股將可能轉向更廣泛的股票。如果企業業績良好且企業前景樂觀，10月市場基調可能會改變。
陸羽仁
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