股市權法 - 金曹 2020年11月12日
新冠疫苗研發有進展,一眾宅經濟概念股回落。
恒指10月尾跌至24,029點找到支持,期指在25,700至25,800點加倉,期權則見CALL多PUT少,PUT由月初24,000點大升到26,000至27,000點區間,推算如能穩守26,500點,仍有升勢,否則回落至期指加倉位25,700
點,也應有很強支持。若收市跌穿25,700點,則升勢或會受阻,否則升勢很可能維持到12月14日。當美國選舉人團正式宣布拜登勝選,才會好消息出貨。12月CALL就由26,600跳到27,600點,即2020年結算前,非常樂觀可看27,600點。
估計在流動性支持及預期2021年推出疫苖後,歐美國家經濟可出現報復式反彈,納指或科技股調整應只看成是資產重組而不是牛市終結。當然不排除美國炒得太高的科技股需要較長時間整固,但香港的阿里巴巴(09988)和騰訊(00700)如跌至9月季結位,即阿里大概250元、而騰訊大概530元,應值得考慮。因第四季及2021年,中國GDP及PMI幾乎肯定有不錯的正增長,龍頭股調整後,後市上升空間更大。綜合大行分析員一年目標價,阿里睇320元而騰訊睇630元。
阿里期權金回報吸引
阿里此浪如跟納指的幅度調整,由高位309.4元合理回調14%可見266元,最近因螞蟻上市被叫停,加上內地再傳反壟斷法,股價跌到248元,應是不錯的價位。9月騰訊大跌到500元附近,剛好是PUT的重倉獲得支持,估計阿里250元PUT重倉也可發揮支持作用。
如擔心股價仍要調整,可跟最活躍期權做12月240元Short PUT收13.2元期權金等接貨,最大風險是跌穿打和價226.8元(240元 - 13.2元)仍要接貨,最大利潤是收13.2元期權金,投資期約40日,簡單利率收5.5厘,年利率逾60厘。有實力唔介意以打和價226.8元儲貨的話,回報很吸引。
期權及程式交易專家 金曹
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