何車500 2020年11月12日
何車500｜PB 0.26倍 保利大平賣（何車）
保利是央企中國保利集團旗下成員，市值91億元，只及姊妹股保利地產（滬：600048）的4%。
越秀地產（123）、深圳控股（604）、中海宏洋（081），平均預測PB 0.57倍。保利置業（119）只是0.26倍，只及它們的一半以下，大平賣。
保利是央企中國保利集團旗下成員，市值91億元，只及姊妹股保利地產（滬：600048）的4%。
2）保利今年上半年合約銷售196億人幣，按年跌1.5%；7至9月233億人幣，按年急增85%。首10月共429億元人幣，按年大升32%。銷售成績理想，股份評級理應加分。
3）今年上半年，保利營收130億元人幣，按年跌26%；純利8.28億元人幣，按年大跌78%，主因是缺乏去年同期啓德龍譽項目盈利入賬。若不計龍譽項目盈利，則上半年業倒退幅度不逾30%，而此項倒退是滙兌損失所致。
今年下半年，人幣回升（上半年跌2%，7月至今升7.1%），保利受惠，國內售樓亦大增，預測盈利可達13億元人幣，全年賺21.3億元人幣，倒退44%，預測PE 3.7倍。
4）保利今年預測PB 0.26倍。中小型同業中，越秀PB 0.49倍，深控0.49倍，中海宏洋0.74倍。
5）保利2019年派年息20.9仙，股息率8.4厘。 今年預測微跌至不變，股息率仍吸引。
6）北水今年6月底持保利9.32%，本周三增至10.85%。
＊保利現價2.5元，目標PB 0.37倍（已照越秀等同業打六五折），目標價3.55元，潛在升幅42%。瑞信睇3.5元。
同場加映：個別飲品股估值上到天花板，以券商綜合預測計，農夫山泉（9633）PE 70倍，百威（1876）PE 59倍，維他奶PE 54倍，潤啤（291）PE 50倍，蒙牛乳業（2319）PE 38倍，高估值飲品股並非人人敢買，可敲較低估值的中國旺旺（151）。
旺旺的乳品及飲料化，佔營收49%，分部盈利佔總數58%，飲品股質地明顯，預測PE 14.2倍，較同業大折業，亦低於6年平均19.8倍頗多。
在上次AGM後至10月16日，公司共回購1.51%（1.88億股），均價5.36元，已動用現金10億元。依例在公佈業績前一個月，不能回購，相信本月19日中績之後，又會有動作。
旺旺現價5.3元，目標價7.3元，潛在升幅38%。滙證睇8.1元，大和證券睇7.8元。
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