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2020年12月16日 星期三

拆局麒想 - 林嘉麒 2020年12月16日

拆局麒想 - 林嘉麒 2020年12月16日


《拆局麒想-林嘉麒》一山不能藏二虎,中芯國際前景難料

《拆局麒想-林嘉麒》一山不能藏二虎,中芯國際前景難料

  《拆局麒想》中芯國際(00981)在開市前停牌,在港交所通告並未提及原因,相反,

沒有停牌的A股就在上交所發公告,指知悉梁孟松有辭任意願。在停牌一事的信息上認真混亂。

而消

息拖累A股最低(16日中午前)見過52﹒68元人民幣,跌幅近9﹒84%,反映了消

息的震撼力,可見梁孟松在公司的重要性。
 
  現任聯合首席執行官的梁孟松,是中芯技術突破的關鍵人物,加入中芯後,僅用一年半時間

就帶領中芯從28納米時代進入14納米時代,被業界稱為「對中國半導體行業具有劃時代的意

義」。在網上流傳了梁孟松在董事會上公布的一份辭職聲明,指在最近蔣尚義出任中芯國際副董

事長一職的人事變動上在此前一無所知,被指不被尊重而辭呈。而在聲明中,梁亦透露了目前中

芯國際的28、14、12奈米及n+1等技術均已進入規模量產,7奈米技術的開發也已經完

成,明年4月就可以馬上進入風險量產。5奈米和3奈米的最關鍵、也是最艱鉅的8大項技術也

已經有序展開,只待EUV機台的到來,就可以進入全面開發階段。在梁的領導下,中芯國際技

術大躍進,在極關鍵時刻失去這名猛將會有毀滅性的影響,難怪A股股價的巨大震盪。

 
  為何蔣尚義的加入,會引起梁孟松的極度反應呢?就蔣尚義出任中芯國際副董事長一職的人

事變動的董事會上,梁孟松以無理由投棄權票,可反映其不滿。有指,蔣尚義上任後將成為兩位

聯合首席執行官,趙海軍、梁孟松與董事長間的溝通橋樑,扮演統合公司高層與研發團隊的關鍵

角色。意即,蔣尚義是梁的頂頭上司。對於梁,蔣不是陌生人,早於2016年底,蔣曾上任中

芯國際,翌年梁就任。不同的是,當時蔣只是中芯國際的獨立非執行董事。蔣在2019年離職

後轉戰武漢弘芯,今次回歸中芯,「魚過塘變肥」成為了梁的上司。梁在這三年有功有勞,心有

不甘是理所當然。儘管蔣尚義同樣曾是台積電的製程技術的關鍵人物,協助台積電製程研發從

25微米做到16納米,但任識武漢弘芯上,被稱為「中國最大半導體騙局」,更要由中國政府

接手,雖然他本人與此事關係不大,但對於梁來說,早於2006年任職台積電時,蔣退休後,

梁本以為自己有機會再往上晉升,結果是當時台積電從英特爾挖來蔡力行上任,梁亦於2008

年辭呈。有指梁是一個比較單打獨鬥型的人,不容易團隊合作,今次蔣的上任或會影響梁的研發

工作,加上再次感受到台積電時的痛,梁萌生退意也是合理。

 
  中芯國際原本打算蔣的加盟是如虎添翼,意料不及變成一山不能藏二虎。作為最高決策人的

董事長,相信未太了解高管性格,形成了不需要發生的內戰。不過,事情已發生。在年老的老虎

與衝鋒陷陣的威猛老虎之間,中芯會如何抉擇呢?近期,中芯先後被美國國防部列入中國涉軍企

業名單,被環球指數公司剔出指數成分股行列,亦面對美國投資者對其發布的某些陳述或文件違

反1934年美國證券交易法,而尋求未確定金額的經濟補償。在內外交戰的情況下,公司未來

發展及其股價正面對極大的挑戰。《宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒》

 
*筆者並無持有上述股份
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