何車500 - 何車 2020年12月21日
何車500｜2.5倍PE買中糧豬肉股（何車）
中糧家佳康（1610）前名中糧肉食，是中糧系統的「豬肉股」，兩個月前改為現名，改名後未正式炒過。現價2.5元，較8月高位4.42元低43%。本月8日「同場加映」於2.77元薦買，現時跌去10%，跑輸紅指8個百分點。現價買入，只須付預測PE 2.5倍！
1）中糧系統在港的上市公司有蒙牛乳業（2319）、中國食品（506）、中糧包裝（906）、家佳康等，估值最高的是蒙牛，最低的是家佳康 。
2）今年上半年，家佳康營收91.68億元人幣，按年大增108%；純利20.55億元人幣，按年狂升13.4倍（1,344%），並已相等於去年全年的1.3倍。業績大進，是因為豬肉漲價。
彭博綜合券商預測，今年全年賺32.5億元人幣，增106%。公司市值98億元，PE低至2.5，預測PB 1.01倍。
龍頭同業萬洲（288），市值957億元，相等於家佳康市值的9.8倍，今年預測PE 9.3倍，家佳康PE只及其27%；萬洲預測PB 1.3倍，家佳康較其折讓22%。
3）同系的蒙牛，今年預測PE 42倍，PB 4.5倍；中國食品預測PE 13倍，PB 1.3倍；中糧包裝預測PE 11倍，PB 0.65倍。以前上市的中國糧油（前：606），今年3月私有化，母企出價PE 21.4倍，PB 0.76倍。
4）北水上周五持家佳康17.62%（值17.3億元），較6月底的8.01%，大增9.61個百分點，可以憧憬北水會有搞作。
＊家佳康現價2.5元，目標價3.7元，潛在升幅48%。目標價PE折合3.7倍，仍然只及萬洲的4折。廣發睇6.07元，中信證券睇6元。
同場加映：8月20日於14.64元薦買九倉（004），設目標價18.3元，現價20.2元，較薦買前大升38%，跑贏恒指34個分點，超標。鴨孑煮熟，吃之哉。
長和（001）上周五EGM通過出售歐洲6國電訊鐵塔。按照協議，出售奧地利、丹麥、愛爾蘭鐵塔的交易，將在年底前完成，長和現兜兜賺高達192億元，將在年結前入賬，此數相等於集團上半年盈利130億元的1.5倍，可留意未來10日內長和完成交易的公佈，是否會為股價帶來刺激。出售英國、意大利、瑞典鐵塔的預計盈利357億元，將在明年入賬，此數相等於去年全年盈利398億元的90%！
上月16日於54.2元薦買長和，4日後見58.8元，累計升8.5%，現再回落至54元，跑輸恒指1個百分點。目標價重溫：77元，潛在升幅43%。摩通睇83元，Morningstar睇78元。
何車
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