金融High Tea——國際家居天降橫財股價升
美國宣佈制裁14名人大副委員長，沒有制裁香港官員。人大副委員長在內地屬領導人級別，同美國根本沒有聯繫，制裁如隔靴搔癢，但姿態上反映華府繼續與北京駁火，市場覺得係特朗普正式轉移權力前，可能仲會有埋地雷部署，特別是他預告會以特
別方式離開白宮。大家不知道未來一個月仲會發生甚麼事，故此股市氣氛繼續受影響，恒指再插202點，跌穿周一低位。
近日疫情翻爆，而且狀況持續惡化，終於禁晚飯堂食。喺收緊限制下，晚上無法外出用膳，等於不會出去消費購物，喺聖誕旺季下，零售餐飲業真係多得政府唔少。本地又回復嚴限社交距離，「宅經濟股」國際家居（1373）在這個時候就宣佈靚靚業績，股價應聲破位，高見2.78元，收報2.57元，大升逾9%。
「宅經濟」概念仍對辦
營運日本城的國際家居預料截至10月底止，中期淨利潤按年增長不少於2.35倍；去年同期盈利4813.5萬元。預期半年盈利大增，主要由於期內確認收到「保就業」計劃的工資補貼合共約5900萬元；香港特區政府、新加坡政府及澳門特區政府提供的其他補貼合共約1400萬元；業主及政府租金減免合共約1900萬元；以及期內收入按年增不少於13%。
倘若剔除本港「保就業」、星港澳政府補貼，以及租金減免收入影響，預期期內淨利潤按年增加不少於50%。
日本城售賣家居必需品，無因為疫情減少生意，相反仲因為市民多了留家銷售上升，故此就算無補貼，半年業績仍然大增。中環茶友笑言，咁嘅環境下公司收入近億元各式補貼，猶如天降橫財，如果沒有特別投資需要，會不會有可能派特別息？
國際家居受惠宅經濟，但疫情總有完結時，屆時業務會否回落呢？好似做家居必需品這類生意，經濟旺時反而未必好做，因為租金、人工上升，但生意未必因為經濟好而暢旺，情形就好似快餐股。由於估計商舖租金、人工可能喺未來一、兩年會偏軟，故此中期營運環境仍佳。長遠就要看公司能否利用有利環境，進一步加強核心競爭力，打出好似快餐股的高估值。
現時國際家居市盈率約12倍，息率6厘，今年全年應該可以降至10倍之下，估值有上調空間。早前股價向好之際窒步，是因為在2019年3至5月期間，主要股東魏麗霞曾經分別13次觸發作出強制全面收購責任，惟無作出行動。
事件主要涉及股東個人行為，當時魏麗霞看好公司增長但買得過多，又無依例提出全面收購，有點似是技術犯錯，風波一度影響股價表現，但從最新出來的數據，其「宅經濟」概念仍然對辦。
港股本周持續走弱，恒指低開低走，收報26304點，走低202點，兩日累挫531點，成交金額1354億元。滙豐控股（005）捲入許智峯「走佬」案，撞正美銀將滙控投資評級由「中性」下調至「跑輸大市」，股價挫3.6%，收報41.35元。同樣受政治因素困擾的中海油（883）跌勢未止，收插近4%，報6.89元，連跌第三日。
隔晚納指創收市新高，刺激個別科網龍頭逆市走強。內媒報道指，美團關聯公司北京三快科技，新增「美團專業藥房」商標，還包括國際分類為醫療園藝、廣告銷售，美團股價漲1.8%，收報287.6元；上季歐洲市佔排第三的小米（1810）股價抽高4.8%，收報26.35元，跑贏一眾藍籌股；明源雲（909）飆7%，收報47.65元。
「認購王」京東健康（6618）周二首掛曾炒高逾75%，高見123.9元，收報110元，較上市價70.58元，仍升56%，不計手續費及傭金，一手50股帳面賺1971元。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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