缸邊財話——歐美央行輕視通脹威脅
雖然近期有通脹上升跡象，但以美聯儲為代表的多間央行認為，基於多國經濟復勢頭仍然受疫情未消、活動限制措施影響，這種趨勢不應影響寬鬆貨幣政策持續性，紛紛宣佈維持寬鬆政策不變，以改善就業市場、支持經濟復甦。歐洲央行更於上周四宣佈，基於對歐羅區融資條件和通脹前
景綜合判斷，決定繼續實施總規模為1.85萬億歐羅的緊急資產購買計劃，並利用該計劃實施的靈活性，在今年第二季顯著加大買債力度。
維持寬鬆政策不變
聯儲局主席鮑威爾早前表示，在經濟從新冠疫情影響中進一步復甦之前，將致力維持寬鬆貨幣政策，正因為受惠前所未有的財政和貨幣政策支持，美國經濟正在復甦，但美國經濟發展前景，很大程度上仍取決於疫情防控結果。雖然美國就業市場改善步伐已經放緩，失業人數仍高達數百萬，尤其是低薪員工、少數族裔美國人失業狀況更嚴重，而疫情對通貨膨脹產生重大影響，物價疲軟，按年計算通脹率仍然低於2%長期目標。
談及對通脹抬頭看法，鮑威爾表示，未來一年通脹可能會有一些不穩定，並可能因為經濟走強推動支出激增而上升，但在20多年來經濟和人口力量一直拉低通脹下，這將是一個「好的麻煩」，他預期通脹會升至令人擔憂水平，也預期通脹將大幅或持續增長。他稱，自疫情發生以來，聯儲局採取行動直接對信貸流動提供支持，並對就業和物價兩大目標作出調整。美聯儲將維持當前聯邦基金利率目標區間，並繼續以不低於目前速度增持國債和機構抵押貸款支持證券，直至兩大目標取得實質性進展。
歐洲央行也發聲維持寬鬆政策，應對新冠疫情對就業市場和整體經濟帶來的衝擊，歐洲央行行長拉加德表示，由於銀行使用無風險利率和主權債券收益率，作為確定信貸條件的主要參考，如果市場利率持續大幅上升而不加以控制，可能導致所有經濟部門的融資條件過早收緊，目前仍有必要保持歐羅區有利融資條件，減少不確定性增強信心，支持經濟活動，確保中期價格穩定，雖然2021年歐羅區整體經濟形勢預計有所改善，但近期經濟前景仍存不確定性。
由於新冠病毒感染率居高不下，變異病毒擴散，相關限制措施延長或收緊，均在短期內對歐羅區經濟活動造成負面影響。在歐羅區有利融資條件得到保證下，緊急資產購買計劃或不需要全額動用，但若融資條件惡化，歐洲央行將在必要時再次調整緊急買債規模。
黃惠德
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