匯市焦點——息差擴大歐羅受壓
昨天聯儲局議息後維持現行寬鬆貨幣政策不變，除維持聯邦基金利率在0至0.25厘的歷史低位之外，亦維持每月購買800億美元國債，以及400億美元按揭抵押證券。
在最近經濟預測中，聯儲局將今年經濟增長率，由去年12月預測的4.2%顯著調高到6.5%，以個
人消費開支計算的通脹率亦由1.8%上調到2.4%，可以肯定是低基數效應所致，故見聯儲局將明年經濟增長率，僅由之前預測的3.2%微調到3.3%，2023年增長率更由2.4%下調到2.2%。雖然當局預期今年通脹率將達到2.4%，但明年及2023年則預期降至2%及2.1%，就業市場則料持續改善，失業率在今後三年分別為4.5%、3.9%及3.5%。
消息好壞任大戶演繹
聯儲局既然維持對通脹最快到2023年才達到2%目標，儘管所謂的「金融市場」預期聯儲局會提早加息（實際上只是大行借傳媒試圖影響投資者看法），夾高債息，當局顯然不予理會，故亦無表示會採取扭曲操作（沽短債、買長債），以壓力長息，到當局認為要做的時候自然會預先向市場發放訊息，顯然聯儲局絕不想被大戶牽住走！
美元匯價在議息結果公佈後一度急跌，但投資者只要細想，就不難知道這只是炒家乘機搵食。從聯儲局維持寬鬆貨幣政策的角度去看，就是沽美元，但若從聯儲局僅維持而無加大現行寬鬆力度去看，就是買美元，況且，美債息上升，在現階段來看必定對美元有利，以10年期為例，因為美債與其他主要及達經濟體息差優勢進一步擴大，短期內即使經濟表現相差不大，已擴大的債息亦難以收窄—除非股市大跌，但屆時美元又可擔當避險角色！
英鎊面對雙重阻力
當中日圓及瑞郎絕不看好，套息交易早已不復再，沒有資金流入，何來有拆倉，沒有拆倉，兩隻負息貨幣升甚麼？在美息傾向持續上升下，10年期債息在上半年升上2厘絕不意外，目前相關息率與德國同期債息差距已拉開2厘，歐羅兌美元傾向進一步下跌，預期1.1600是下一個測試的重要支持。美元兌日圓則傾向逐步挑戰 114.55及120.55；英鎊兌美元暫見在20日SMA及1.40受阻，短期仍以下試1.3777的本月低位機會較大，失守則下試至1.3610才有支持。
資深外匯評論員
鄭廣復
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