財金解碼——郭樹清促穩發展 土改消息助提振 內房股或迎較長反彈
舊經濟股昨領跑大市，內房股隨市向上。日前，中銀保監主席郭樹清強調促進房產市場平穩發展，但目前國家調控樓市力度溫和及市場對國策具預期，故內房股未見太大影響。相反，板塊上月底曾因土地改革消息落鑊，有大行料行業去年業績或可成催化，內
房股後市或可迎較長期反彈。
郭樹清日前表示，現時房地產金融化泡沫化傾向還是較強，必須促進市場平穩健康發展。不過，他並指去年房產貸款增速8年來首次低於各項貸款增速，料房地產問題可逐步緩解。言論反映國家仍注視房價走勢，但相信再加緊調控力度的機會不大。
土改助土地溢價率降
再者，上月底有指全國22個重要城市將推土地集中出讓，一年最多進行三次，因土地供應或迎大改革，內房股曾集體抽升。分析預期，措施將有助土地溢價率下降，並修復項目利潤率。目前，新政雖處於初步階段，不過後續若運作順利，或可持續提振板塊表現。
瑞信指，22個重要城市土地招拍掛落實，將有助減輕內房發展商毛利壓力，該行並料發展商上半年銷售有12%增長，強勁銷售可支持估值，行業中首選潤地（1109）、融創（1918）和合景泰富（1813），續予「跑贏大市」評級，目標價47.6元、39.4元和15.7元。潤地及融創昨升1.47%及1.86%，收報37.95元及32.9元；合景泰富日前公佈2月預售額升1.6倍，但逆市微跌0.17%至11.96元。
野村亦指，上月中國房產銷售強勁，對今年首季銷售更樂觀，料可按年增長55%至60%。不過，該行認為板塊短期走勢，仍將取決於新土地供應政策的招標結果。
「三條紅線」增負債表現
相對上，滙證看法較樂觀，認為內房再下行空間不大，預期3月業績期可成催化劑，推動板塊「V」彈；另「三條紅線」將增強內房資產負債表現，亦可能有利股價。業內看好潤地、旭輝（884）及龍光（3380），予「買入」評級，目標價為48.1元、8.6元及17.7元。旭輝及龍光昨收報7.46元及12.2元，分別跌0.53%及升0.49%。
板塊中，去年走勢強勁的龍湖（960）成功染藍，中金料可帶動約10.4億元被動資金淨流入。該股去年12月因配股急挫，但成恒指新貴後於本周裂口高開，昨重上3個月高，若能成功回補配股的下跌裂口，可進一步看好。
潤地受惠政策上高位
公司動向：1月總合同銷售金額約242.1億元人民幣，總合同銷售建築面積約118.67萬平方米。
最近業績：去年中期核心溢利83.7億元人民幣，按年增長3.2%。
股價走勢：本年初曾隨市抽升，但至超買回吐，上月中再彈，並因政策利好重上高位。
大行評估：滙證評級「買入」，予目標價48.1元。
龍湖染藍裂口高開
公司動向：1月份，實現合同銷售金額195.1億元人民幣，按年增長93%。
最近業績：去年半年核心溢利按年升12.1%至52.7億元人民幣。
股價走勢：去年尾配股裂口低開，上月初回至250天線見支持，本月因染藍裂口高開，正嘗試回補12月下跌裂口。
大行評估：高盛予目標價56元，評級「買入」。
旭輝突破阻力見新高
公司動向：1月份，合同銷售額約162.2億元人民幣，按年增長65.51%。
最近業績：去年中期核心淨利潤按年增11.2%至31.94億元人民幣。
股價走勢：去年12月成功收復250天線後反覆上揚，上月底隨同業拉升，突破近期阻力，於周二曾見歷史新高。
大行評估：中金看8.7元，評級「跑贏大市」。
中國太保相對落後
隔晚美股微挫，但港股昨日在中資金融股帶動下造好。恒指高開後最多升816點一度高見29912點，最終全日升784點或2.7%，收29880點；國指升304點或2.7%，收11666點；恒生科技指數升108點或1.2%，收9366點，但大市成交只有1850億元，滬、深港通南下交易錄得淨流入金額共57億元人民幣。
內銀股郵儲行（1658）升6.8%，招行（3968）收62.95元，升7.9%，新華保險（1336）升5.3%；本地金融股亦造好，滙控（005）升2.7%報46.25元，中銀香港（2388）升3.9%。
大型科技股反彈，騰訊（700）再升3.6%報723元，美團（3690）升2.8%報372.6元；電訊股中電信（728）升5%。
澳門昨天起進入賭場免查核酸陰性要求，濠賭股借勢急升，銀娛（027）升7.7%，金沙中國（1928）升5.5%；航空股南航（1055）升6.3%。
資源及金屬股急彈，中鋁（2600）升13.2%，中國宏橋（1378）升11.6%，五礦資源（1208）升9.7%，鞍鋼（347）升14.2%，油股中石化（386）升4.3%，油服股安東油服（3337）升5.3%，炭股兗州煤業（1171）升8.5%。
當炒股四環醫藥（460）日前急跌後收2.38元，急升15.5%；建滔積層板（1888）收15.5元，升11.8%；IGG（799）收13.18元，升10.6%；但龍源電力（916）收10.62元，下跌13.7%；市場對風電光伏徵求意見稿反應負面，但保利協鑫（3800）照樣回升9%。比特幣回升至52000美元水平，歐科雲鏈（1499）升8%。
大市回升，但成交欠奉，仍會反覆，相對落後的內地金融股我選中國太保（2601）。
財金解碼 本報記者
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