《股林淘金－林家亨》優然牧業業績領跑，步入持續增長周期
《股林淘金－林家亨》優然牧業業績領跑，步入持續增長周期
《股林淘金》上周五（２７日）優然牧業（０９８５８）公布了２０２１年中期業績。優然
牧業２０２１上半年實現營業收入７２﹒９２億元，同比增長３６﹒４％；淨利潤達１１﹒８８
億元
，同比增長５９﹒６％。利潤率同比從１３﹒９％增長至１６﹒３％，年化淨資產收益率同
比從１５﹒８％增長至１６﹒９％。其表現領跑同行企業的表現，向市場印證了公司業務模式的
良好競爭力，預料優然牧業未來步入了可持續性增長的新周期。
今次上升的動力來自於單產大幅提升。憑藉公司全產業鏈的模式優勢，上半年公司實現單產
的持續提升，成母牛（除娟姍牛）年化單產同比１１﹒３噸增長到１１﹒６噸，賽科星成母牛年
化單產由９﹒９噸提升至１０﹒７噸。在高單產、快增速，優然牧業積極搶佔稀缺資源，布局產
業鏈，未來的增長具有頗高確定性。
此外，優然牧業以管理和技術為核心鍛造出強大的體系能力，可實現併購企業、新建牧場等
各類型資源的高效整合，從而推動公司產業布局、單產等方面的快速提升，其中奶牛存欄已達到
３７﹒６萬頭，同比增長３０﹒９％，以較大優勢保持全球最大原料奶供應商的地位。對賽科星
、恆天然等的成功收購，打造出牧業企業的管理新標桿及新技術研發實力及創新能力，令優然牧
業不但持續拓寬特色生鮮乳產品，也在高品質、高附加值飼料和育種技術方面表現突出。
在業績高位高速增長的同時，優然牧業仍在加速產業布局，不斷強化行業領跑地位，有長期
投資的價值。最近反彈力度明顯強於同行及大盤，股價後向值得憧憬，投資者可關注。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
＊筆者並未持有上述股份＊
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