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2021年9月29日 星期三

明報月刊 - 曾淵滄 2021年9月29日

明報月刊 - 曾淵滄 2021年9月29日


一連串監管開始了(曾淵滄)
監管大型資訊科技企業壟斷情況
香港也有多家來自中國內地的大型資訊科技股上市,這類股的股價也在疫情中迅速飛升。不過,到了二○二○年底,中國資訊科技股的龍頭之一阿里巴巴旗下的網上金融股螞蟻集團,準備在香港上市卻被突然叫停,於是阿里巴巴股價就開始由高位往下跌,但其

他資訊科技股似乎仍不受影響,股價繼續升,一直升至二○二一年農曆年的牛年來臨,才由頂峰回調。那個時候,恒生指數公司更改恒生指數的成份股比重計算方法,加重資訊科技股的比重,股民就更加高興,認為可以加快推高恒生指數,再創歷史高位。可是惡夢開始了,資訊科技股股價由高峰回調,也嚴重打擊了恒生指數。比較有趣的現象是,那些傳統的被稱為舊經濟股的地產股、公用股、金融股則因為疫情的緩和而有起色,在逐漸復甦中,緩和了恒生指數下跌的壓力。

到了二○二一年七月,中共中央突然處處針對多家在香港、美國上市的大型資訊科技企業,並進行監管,使到這些企業的股價更進一步急跌,產生了投資界稱之為「監管風波」的事件。

二○二一年七月一日,是中共熱烈慶祝建黨一百周年的重要紀念日,建黨一百周年喊得最響的口號是「勿忘初衷」,「勿忘初衷」是什麼意思?那就是不要忘記一百年前中共建黨初期的信念,是建立一個社會主義的中國,而不是壟斷性的資本主義社會。但是放眼看去,今日那些巨無霸型的資訊科技企業的確已經強有力地壟斷了好些行業,支付寶與微信支付,壟斷了零售交易的錢財轉賬,美團壟斷了送餐行業,滴滴出行壟斷了打車服務,甚至淘汰了的士行業……於是,在中共建黨一百周年紀念日之後,一連串的監管開始了,反壟斷成了中共中央的一大政策,由習近平親自主持中共中央反壟斷的會議。在反壟斷之下,首當其衝的股,股價豈能不跌?

為什麼反壟斷?從理論上來說,壟斷會帶來剝削,在壟斷的行業,消費者、從業員都遭到壟斷企業的剝削,因為沒有競爭,也沒有選擇的餘地,剝削就產生了。而剝削也阻止中共達成在慶祝建黨一百周年後最新的口號「全民共富」,想像一下,如果送餐行業不是由一家獨自壟斷,而是出現一千家、一萬家的中小送餐企業在全國不同城市競爭,那就會出現多一千名、一萬名的小企業家,更多人可以富起來,而不是只有極少數人富起來,這應該是習近平準備超越鄧小平的新政策。鄧小平推動改革開放,讓一部分人先富起來,而習近平準備讓大部分人富起來。

補習不能商業化、房住不炒
除了針對大型資訊科技企業進行反壟斷的監管,中國中共政府從二○二一年七月開始,也加強及增加了多方面的監管,這包括大數據、補習學校、地產企業「三道紅線」的監管……一下子,又把多家大型上市企業的股價下沉了,特別是補習學校,中央嚴格執行中小學學科補習不能商業化的新規定,所有補習學校已經轉為非牟利機構。命令一下,有關的補習學校股價急跌百分之九十,一些沒上市的民企補習學校馬上關閉大吉,宣告破產。有補習學校的老闆捲款逃亡,帶走學生已經繳交的學費……風聲鶴唳,好不可怕。持有這些股的股民也只能自歎倒黴。

此外,「三道紅線」也嚴厲地執行了。實際上「三道紅線」不是新鮮的事,習近平早已講過「房子是用來住的,不是用來炒的」,「房住不炒」的話還已經講了好一段日子了,只是中國內地的地產商一直將之當成耳邊風,不加理睬。也許,有些地產大亨認為自己的企業已經大到不能倒的規模,估計中央政府不會出手逼倒他們。可是,想不到,近期就有國企銀行開始收緊這些犯上「三道紅線」,即借貸比例太高的地產企業的貸款,於是相關股票的股價又大跌。

還有,到美國上市的一些中資企業被指可能涉及將收集的大數據交給美國政府,危害國家安全,很肯定的,危害國家安全是更嚴重的指控,於是相關企業的股價也同樣急跌。

現在整個畫面倒是相當有趣,疫情受控、生產全面復甦的中國,其在香港、美國上市的超大企業股價卻一跌再跌,而抗疫依然不算成功的美國股市,股價則不斷創新高。

(作者為財經評論員。)
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