網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2021年10月25日 星期一

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年10月25日

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2021年10月25日


《缸邊隨筆-石鏡泉》今冬缺油、欠氣、短煤、限電

《缸邊隨筆-石鏡泉》今冬缺油、欠氣、短煤、限電

  《缸邊隨筆》今冬,北半球不少地方將面臨缺油、欠氣、短煤、限電之苦。港人在福地,不

會感受此缺、無、短、限之苦,頂多是有些股票會不前。

 
  美國,可以今冬缺油,美國儲油重鎮庫欣(Cu

shing)的油儲已幾跌至歷史低位。近

日該地的庫存已低見3120萬桶,在今年11及12月,會每日抽用210萬桶。但這

3120萬桶是不可以全抽用的,有2000萬桶是桶底油,用不得,在計入Keystone

油管,Patoka油管的流入,可用的油可能只能支撐數周,除非加拿大方面能增加產量。以

藏油豐富的美國,也出現缺油危機,是一如沙特能源大臣阿蔔杜勒阿齊茲(Abdulaziz

bin Salman)所言,在過去數年,投資者要綠色能源,便減少了在石油行業上的投資

,石油產出自然少,再加上疫後的經濟復甦較預期快,石油需求大過供應。雖然拜登曾要求油組

國增產(哎呀!不叫美國油商增產?反而限制國內頁岩油的開採?),但油組國的回覆是維持目

前產量,只在11月之後才有限地增產。
  
  為甚麼油組國有錢不想賺,主要是大家都不肯多作開採上的投資,原因是中長線的油價跌得

十分驚人。
 
  IEA估計如2030年達碳中和,則世界只需7200萬桶╱日,較2019年的需逾1

﹒01億桶╱日少很多,油價可以跌至30美元╱桶或更下。有這個大利淡預測,誰敢再投資於

石油開採?
  
  目前言,油組國的未開採石油儲備仍多,但市場佔有份額則不匹配。反之,美國的未開採石

油儲備相對於其所佔市場份額則絕對地少。換言之,美國是隨時可以自石油市場抽身,而不會剩

下太多未開採的石油儲備。當然儲備數據是指已探知的儲備,未探知的儲備可以有很多,亦可以

所餘無幾,對未知,我們也不用深究。
 
  要估測石油或其他能源的未來需求,要問三個基本問題:

 
  (一)世界在未來需要幾多這種能源;
 
  (二)該能源能有多少供應;
 
  (三)開採、提煉該能源的行業又能否應付到需求。

 
  以石油言:
 
  (一)油組國估計,到2030年,世界每日要1﹒066億╱桶╱日;

 

  (二)美國能源部估計,到2030年,世界每日要1﹒034億至1﹒154億╱桶╱日


 
  (三)IEA則估到2026年,世界每日要104億╱桶╱日,需求如上,供應可否跟上

,似乎未可,這主要是投資跟不上,產出自然減少。

 
  摩根士丹利據此估計:
 
  (一)短線:至2022年首季,油價可見95美元╱桶;

 
  (二)中線:至2022年,油價可見85美元╱桶;

 
  (三)長線:至2023╱2024年或之後,油價可見70美元╱桶。

 
  至於那些估油價會見100美元、200美元╱桶者,怕要有其他黑天鵝事件才可。

 
  歐洲今冬會缺氣,這主要是受歐洲天然氣商圖厚利而計錯數,他們以為天然氣價不會升,故

沒有預訂好氣量,而俄羅斯為要催使歐盟批出北溪氣管的營運,亦按本子辦事,你無訂氣就不供

氣,故9月天然氣期貨價急升,但到10月氣期貨價已見回下。

 
  據此,估計歐洲今年不會全缺氣,只是再無平氣,買多兩件波司登(03998)羽絨穿足

整個冬季好了。
 
  中國缺煤,主要是缺動力煤,這亦是因為市場為要用清潔能源而關閉不少煤礦,才致猝然缺

煤。但中國政府已立即重開近百個煤礦,估計在11月後,情況可望改善。動力煤價走勢圖,在

10月,升勢已不如9月時,頂在高位,而見出長上影,是動力煤價升勢放緩之兆。

 
  中國由於缺煤發電,不少發電廠便拉閘限電,於10月12日,發改委發布了《國家發展改

革關於進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》,以期部署好今冬明春電力和煤炭等工

作,隨?電價改革政策不斷推進,全國已有七省(市、自治區),包括江蘇、雲南、重慶、安徽

、浙江、廣西、新疆等。落實《通知》要求,其他省市也應會陸續執行,結果是所有耗能高的企

業,用電成本均增,有些鋼企的電費多了50%,這對於有關股份在今年影響或不太大(只在

10月中後才增成本),但對整個2022年的盈利則會有影響,影響多少要視乎何時回減電費

而定。
 
  今冬這個缺油、無氣、短煤、限電的利淡影響只會促進了風、太陽能的更廣泛和急速發展,

投資者可以考慮、考慮。《資深投資者 石鏡泉》

 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【搶先申請】免費試用etnet強化版MQ手機串流報價服務! ► 立即行動

缸邊隨筆 - 石鏡泉 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk