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2021年10月7日 星期四

德心應手 - 李浩德 2021年10月7日

德心應手 - 李浩德 2021年10月7日


中免稅收優惠憧憬利潤增長

內地消費股續低迷,國家統計局指9月零售數字遜預期,疊加新冠肺炎疫情影響,導致所有餐飲、體育、啤酒及家電股股價紛紛下跌。然而,筆者本周初與行家討論,瞭解到海南免稅行業零售似乎陸續企穩,「十一」假期海南離島免稅店重現客流火爆景象。

假期首日離島免稅購物額達1.71

億元(人民幣,下同),同比猛增122%,受疫情嚴重影響的7月僅約0.7億元,值得留意是去年十一黃金周處高基數位置(去年7月實施海南離島免稅新政),故市場對於其零售額仍增長逾一倍感驚訝。另今年初海南政府設定全年目標值為600億元,惟受疫情影響,1至9月離島免稅購物消費僅370億元。但自9月開始,「十一」假期前各免稅店接連推出低折大促、多倍積分、滿額抽獎等活動,全力拉動業績。中國中免上周三公布6家子公司可獲15%企業所得稅優惠稅率(原為25%),將對其今年受疫情影響的第三季業績產生積極影響,料影響金額將達到去年淨利潤10%以上。認為短期海南免稅恢復,中免稅收優惠正面影響其利潤增長,C基金團隊將續密切留意其經營走勢。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時未持有中國中免股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。 https://www.facebook.com/pickerscapital/

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