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2021年11月3日 星期三

中環晨星 - 甄榮 2021年11月3日

中環晨星 - 甄榮 2021年11月3日


和諧汽車利潤看升可留意
2021/11/03 04:14:03 網誌分類: 經濟
03 Nov           近期,由於市場擔憂晶片短缺影響,汽車行業整體表現不佳。尤其是最先受到影響的豪華車市場,出現了新一輪調整。但與之相反,豪華車市場的消費需求一直維持在

較高水平,隨著晶片供應的好轉,行業定單積壓在第四季度繼續增長,預計豪華車市場有望反彈。

          和諧汽車(3836)作為中國豪華車經銷商,在市場需求持續高企的情況下,公司加大豪華車市場佈局,上半年,公司新車銷量實現了逆勢增長。此外,豪華車供應的短缺使得目前新車市場的行情日漸水漲船高,新車零售價格進一步上漲,在成本沒有增加的情況下,車企與經銷商的利潤有望增加。市場預期,公司的利潤有可能隨著新車價格的上升而增加。

          值得一提的是,今年以來,公司銳意進取,進行戰略升級,穩步推進網點擴張。伴隨著門店的擴張,公司的售後服務業務收入大幅提升。2021年上半年,公司售後收入達到10.97億元,同比增長52.8%。未來公司計劃繼續保持15%以上的網絡擴張計劃,售後收入將成為公司另一主要營收來源,提升了公司的盈利能力。

          長遠來看,中國是全球最大的汽車市場,在消費升級背景及刺激消費政策的助推下,高端汽車市場需求持續增長,豪華車銷售將維持強勁表現。作為知名的豪華車經銷品牌,公司的營收有望維持升勢。

          走勢上,公司股價自9月份以來持續調整,目前在年線附近尋找支撐。此前高盛發佈研報,對和諧汽車發展前景看好,認為公司售後業務增長將帶動盈利增長,將公司目標價調升至8港元,建議買入。待大市氣氛回暖,公司股價有望在較好業績的支持下重拾升勢,投資者可分段收集,作為中長線部署。

        甄榮
        


 ■和諧汽車營收有望維持升勢。
   
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