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2021年12月16日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2021年12月16日

談國論企 - 黎偉成 2021年12月16日


《談國論企-黎偉成》經濟年末緩增處合理區間

《談國論企-黎偉成》經濟年末緩增處合理區間

  《談國論企》中國經濟於2021年四季度的10及11月份同比及環比增速,無疑持續稍

有放慢,仍面對複雜嚴峻國際環境和國內疫情散發等多重挑戰的境況底下的持續恢復,甚至穩中

有升,而上年同期比較基數

相對較高,屬處合理區間和良性發展。惟新冠肺疫COVID-19

的最新變種病毒Omicron肆虐環球,亦開始狙擊中國的「外防輸入」,加上美帝擬對華採

「滅絕性」的全方位圍堵、攬炒惡行,中國經濟要在困中前進。

 
*工業生產提升惠及固投與就業市場*
 
  以中國國家統計局所發布的最新數據作評,最惹人注目的肯定是(一)全國規模以上工業增

加值的最新發展,為於2021年11月份同比增長即使僅為3﹒8%,卻比對上一個月提升

0﹒3個百分點,和10月份環比亦升0﹒4個百分點,加上2020年11月份的升幅7%乃

較高的比較基礎,更使1-11月份累計升幅保持於10﹒6%的雙位數,似乎意味中國工業的

發展有一定程度的改進。尤其是高技術製造業的增加值於是月同比增長15﹒1%,遠高於整體

工業的升幅,其中新能源汽車產量同比增長1﹒12倍、工業機器人增量27﹒9%和集成電路

亦有11﹒9%的升幅。
  正正因為中國控疫措施基本達效,使以製造業為主的工業生產穩增,故(二)固定資產投資

(不含農戶),亦有相對理想的發展和表現:於2021年1-11月份累計達49﹒4082

萬億元,同比增長5﹒2%,即使比1-10月份之數低0﹒9個百分點,但製造業固投增

13﹒7%,乃受高技術產業的投資增長16﹒6%的剌激:(1)高技術製造業固投增

22﹒2%,其中計算機及辦公設備升幅達26﹒1%、電及及通信設備亦增24﹒7%;和

(2)高技術服務業增幅為6﹒4%,而電子商務服務增47﹒5%,檢驗檢測服務業增

9﹒5%。
  尚有一定程度壓力的,為(三)社會消費品零售,總額於2021年11月份達4﹒1萬億

元同比增長3﹒9%,比10月份略為回落0﹒1%,而1-11月份尚能維持於13﹒7%,

因年初的比較基礎低出現大幅增長所致。
  從數據的結構看,社會消費品零售新況不差之因,乃(I)基本生活消費保持較快增長佳象

,其中限額以上單位的食料類產同的銷售額同比增15﹒4%、糧油食品類升14﹒8%;升級

類消費中之文化辦公用類亦升18﹒1%,化妝類升8﹒2%。

  更重要的是(II)全國網上零售額於2021年1-11月份累計達11﹒87萬億元,

同比增長15﹒4%,其中實物商品網上零售9﹒8萬億元則升13﹒2%,於整體消費品零售

額度所佔比重達24﹒5%,較1-10月份的佔比高0﹒8個百分點。網上零售銷售,為相當

嶄新和良好的銷售形式,只要管好銷售產品的素質,和反網上銷售壟斷,肯定具有可觀的發展潛

力,尤其是有「5G+」的支持。
 
*居民基本生活消費較快增長網購更佳*
 
  需要注意的,為(四)服務業發展未如理想:(i)全國服務業生產指數於11月份達

3﹒1,比10月份回落0﹒7個百分點,而(ii)非製造業的服務業商務活動指數於

2021年11月份達51﹒1,環比回落0﹒5個百分點,跌幅相對於10月份51﹒6的

0﹒8個百分點稍為緩和。
  要重點指出的,是(五)就業情況不斷改善,乃一個重要的良性啟示:全國城鎮新增就業於

2021年1-11月份累計1207萬人,超越全年目標;而全國城鎮調查失業率於11月份

為5%,較10月份高0﹒1%,但比2020年11月份之數低0﹒2個百分點,顯保就業的

政策效佳,有助以內需為主的經濟穩中有進發展。

  我估計中國國內生產總值GDP於2021年四季度同比增長或達6%(見表),全年的升

幅為9﹒275%,2022年的升幅達5﹒425%,相當不錯。

  中央經濟工作會議於12月8至10日舉行所作議決,對2022年的工作總基調為「穩字

當頭、穩中求進」,而「各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策,政策發力適當靠前」,作為

處理和化解經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱等「三重壓力」的重要政策和策略。環

球疫情、經濟深困未有稍緩,加上美帝聯合國際惡勢力對華圍堵、攬炒甚至要「滅絕」,而中國

有信心地政經維穩,實屬難得。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210

@yahoo﹒com﹒hk)
 
            表:中國GDP近年季度增長與最新預測(%)

        1Q    2Q    3Q    4Q     全年  

  ------------------------------------

  2022 *3﹒30 *5﹒40 *6﹒20 *6﹒80 *5﹒425

  2021 18﹒30 7﹒90  4﹒90  *6﹒00 *9﹒275

  2020 -6﹒80 3﹒20  4﹒90  6﹒50   2﹒30 

  2019 6﹒40  6﹒20  6﹒00  6﹒00   6﹒00 

  2018 6﹒80  6﹒70  6﹒50  6﹒40   6﹒60 

  2017 6﹒90  6﹒90  6﹒80  6﹒80   6﹒90 

  2016 6﹒70  6﹒70  6﹒70  6﹒80   6﹒70 

  2015 7﹒00  7﹒00  6﹒90  6﹒80   6﹒90 

  2014 7﹒40  7﹒50  7﹒30  7﹒30   7﹒40 

  2013 7﹒70  7﹒50  7﹒80  7﹒70   7﹒70 

  2012 8﹒10  7﹒60  7﹒40  7﹒90   7﹒80 

  2011 9﹒70  9﹒50  9﹒10  8﹒90   9﹒20 

  ------------------------------------

  資料來源:國家統計局
  資料整理:黎偉成
  (*為預計數字)
 
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