勁一專欄 - 李聲揚 2021年12月2日
Disney+進軍香港 Netflix擁忠實客戶群 料短期內加價應對 | 李聲揚
早前Disney+進軍香港，猜猜對手Netflix（美股代號：NFLX） 如何應對？Netflix的應對方法是：加價。
撰文：李聲揚｜ 圖片：[email protected] Sivaram
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此說法可能有點標題黨，就筆者所知，Netflix在香港未有加價，但筆者大膽預計，今天不加明天加，未來一年，香港Netflix極可能加價；
反正公司在其他市場（例如南韓）都已經加價。
擁有忠誠客戶 加價勢在必行
加價的理由很簡單。筆者好像沒聽過Netflix說自己是慈善團體。有錢，難道不賺？
當然中學生也知道，Price Elasticity，價格彈性。
很奇怪，企業加價人人喊打，說要賺到盡，但誰說加價必定賺更多？
企業減價，當然也可以提高收入，也是為了賺到盡，但人人十分歡迎。
肯定的是，Netflix加價，不會怎樣流失客戶。
大家撫心自問，2022年若Netflix加價20%，用家固然會不停鬧，但鬧夠後，還不是乖乖付賬。
難道會轉去看大台串流？
還是像老人家（例如筆者）一樣走進戲院？
反正戲院也會加價，放心。
筆者無兒無女，但不妨想像，一對情侶去戲院觀影，正常都200元才能埋單。
而女伴要爆谷甚麼，難道港男計較幾十元？
若是一家大細，看甚麼超級英雄片，埋單500至600元不是夢；而使用Netflix戶口，好像100元有找。
筆者甚至相信，Netflix正是看準Disney+的上客數字落後，「原來就是這麼兩下料子」，更加肯定自己的客戶相當忠誠，可以放心加價。
（圖片來源：[email protected] Sivaram） 好投資需要「護城河」
股票和投資，雖然可以說得很複雜，但也可以很簡單。
說穿了，甚麼是好投資？據「股神」畢菲特話齋，是有「護城河」的公司。
何謂「護城河」？
可以很抽象，但若公司可以有加價能力，不用和對手泥漿摔角減價浴血，就是「護城河」。
一街都在說通脹，是的，通脹壓力似乎會持續一陣子。
但誰說通脹不利股市？至少以往的數據告訴投資者不是。
固然，通脹有可能影響估值，然而誰也說不準。
更重要的是，通脹是否會影響企業盈利？
分析「護城河」功能
有投資者認為，通脹會提高勞工成本（正確），也會提高原材料成本（也正確）；
但當然，有部分公司，可以將成本轉嫁給客戶。這就是「護城河」。
想想Netflix的情況，公司固然開支龐大，但已築起相對忠實的用戶群。
將來製作的成本當然會升通脹而上升，但好在公司的生意模式十分scalable——100人看，和10,000人看，成本應該是差不多。
（圖片來源：[email protected] Venti） 另外，文初的討論已經提到公司肯定有加價能力，更重要的是公司可以即時加價；很可能今天加價，下個月就已見效。
想想看，收租的業務，則可能要等一兩年才見效（當然，針無兩頭利，收租公司同時亦鎖定了收益，租金跌時閣下也要照付）。
再看另一個例子，筆者早在年初，已經在 Patreon推介奢侈品股。
近期愛馬仕（Hermès）等接連破頂。為甚麼？也是看中「加價能力」。
買了個天價的手袋，或多或少都要上網貼一回，富貴不還鄉如錦衣夜行。
但讀者一個月付500元看Netflix，只會被人當水魚，千萬不要貼上網。
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