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2021年12月2日 星期四

專家點評 - 陳錦興 2021年12月2日

專家點評 - 陳錦興 2021年12月2日


陳錦興:華潤電力受惠綠色發電業務 陳錦興


轉型低碳經濟,是當下的趨勢所在。內地目標是在2030年之前實現「碳達峰」,非化石燃料在能源消費中的比重將提升至約25%。傳統燃煤電力股也在加速轉型綠色新能源,在強大股東背景支持下,華潤電力(00836)的綠色發電業務,增長前景樂觀。

華潤電力

主要在中國較富裕地區投資、開發、運營和管理風電場、光伏發電廠、水力發電廠及其他清潔及可再生能源項目和燃煤發電廠。上半年,風電、水電及光伏發電運營權益裝機容量合共14,936兆瓦,佔總運營權益裝機容量約31.7%。

華潤電力十月總售電量達到12,601,697兆瓦時,同比增加5.0%,其中,風電場售電量達到3,045,326兆瓦時,同比增加66.9%;光伏電站售電量達到97,641兆瓦時,同比增加了48.4%。而以首10個月計,總售電量同比增加17.4%,而風電及光伏售電量分別增加56.5%及60.8%,反映新能源售電增速強勁。

由於內地能控制電煤價格,預期潤電第四季的燃煤發電業務將較第三季的表現更好。全年盈利有望維持兩成以上的增長。公司策略重心已轉移新能源電力,相關資產的併購料將加快,讓潤電的綠色發電佔比進一步提升,現價市盈率12倍,息率3厘,估值吸引,建議趁調整於19.5港元吸納,向上阻力位為24元,向下支持位為17元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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