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2021年12月2日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2021年12月2日

談國論企 - 黎偉成 2021年12月2日


《談國論企-黎偉成》服務業11月份緩擴建築業佳

《談國論企-黎偉成》服務業11月份緩擴建築業佳

  《談國論企》中國的以服務業為主的非製造業商務活動於2021年11月份的擴張力度放

緩程度
,相對於10月份的情況似有回穩傾向,特別是服務業顯然有所回穩,而建築業則再度較快擴張

,此顯中國

的內需仍然相對強烈,使非製造業尚能保持穩定較理想的發展態勢,連同製造業由收

縮轉擴張,該可保國民經濟保持穩中有進的成長的良性態勢。

  
*服務業受惠金融投資活躍惟消費稍差*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2021年11月份達

52﹒3,環比回落0﹒1個百分點,相對於10月份52﹒4的0﹒8個百分點跌幅有明顯收

窄,而9月份環比大幅提升7﹒2個百分點至53﹒2,則因8月份受到氣候變化影響而急挫

7﹒3個百分點至45﹒2收縮之所致。
  非製造業的回穩,有賴兩大項目的支持。先談(甲)服務業。非製造業的服務業商務活動指

數於2021年11月份達51﹒1,環比回落0﹒5個百分點,跌幅相對於10月份51﹒6

的0﹒8個百分點稍為緩和
,加上9月份53﹒2明顯止住8月份急走跌至收縮劣境轉再擴張之況,意味行業情況尚可接受

。特別是國家統計局對服務業最新發展之語,為:「從行業情況看,水上運輸、電信廣播電視及

衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險等,處於55以上的較高景氣區域;零售、

道路運輸
、航空運輸、住宿、餐飲、房地產、生態保護及環境治理、居民服務、文化體育娛樂行業低於臨

界點」,可解讀為:(I)所指有擴張的行業,11月份與10皆屬處於「55以上的較高景氣

區」,與9月份所表述之(i)「60」低5個百分點,而(ii)此所處的為「較高景氣區」

,與上一個月的「高位景氣區域」相比,自是「降了級別」。

  具體一點評釋,處擴張行業中之(I)首位為水上運輸,相信與物流有關;而道路運輸、航

空運輸由上月的擴張轉為收縮,意味未能延續「十.一」國慶黃金周長假期的效應,是可以預期

之況。
  至於(II)電信擴播及衛星傳輸服務,更是長期快速擴張的行業,當然受惠於5G拉動的

通信需求保持快速成長,更重要的是工商各業和居民所需的各種各樣智能服務需求更為強烈,前

景廣闊
、良佳。
  和(III)服務行業中之貨幣金融服務、資本市場服務、保險等,亦處於較高景氣區,此

可反映居民對與金融有關的投資,興趣和行動有較大程度的改善。相信這與國民經濟使居民就業

和收入持續穩增有關。
  但商務活動有收縮的行業,為:零售、道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、房地產、生態保

護及環境治理、居民服務、文化體育娛樂行業,屬居民外出消費、購物有關的行業,看來會是受

到新冠肺疫COVID-19在境內若幹地方出現有限確診,所造成的負面影響和壓力。

  各個主項表現,為(一)新訂單分類指數於2021年11月份達47﹒9,環比回落

0﹒5個百分點。(二)產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數51﹒8,環比升3﹒7個

百分點,使(2)銷售價格分類指數環比亦跌2﹒4個百分點而為49﹒6的收縮水平。

  至於(三)服務業商務活動預期指數在2021年11月份為58﹒2,環比跌0﹒3個百

分點,而10月份為58﹒5跌0﹒4個百分點,和9月份達58﹒9環比上升1﹒6個百分點

點,續低於60的水平。
   
*建築業購進價格回落使商務活動回升*
  
  再看(乙)建築業,表現有所改進:商務活動指數於2021年11月份達59﹒1,環比

上升2﹒2個百分點,而10月份56﹒9跌0﹒6個百分點和9月份為57﹒5回落3個百分

點,止跌回升。其中(A)新訂單分類指數於11月份達54﹒2環比上升1﹒9個百分點。

(B)從業人員分類指數於51﹒3,環比跌1﹒1個百分點。

  至於(C)價格,則有明顯回落新態:投入產品價格分類指數回落25﹒8個百分點至

44﹒9;銷售價格分類指數環比跌4﹒6個百分點,處52﹒6的仍屬擴張水平。

  (IV)業務活動預期指數於2021年11月份達58﹒2環比回落0﹒6個百分點。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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