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2022年3月18日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2022年3月18日

陸言堂 - 陳永陸 2022年3月18日


《陸言堂-陳永陸》若中美雙方分歧收窄,港股可望重拾升勢

《陸言堂-陳永陸》若中美雙方分歧收窄,港股可望重拾升勢

  《陸言堂》港股本周可以用瘋狂來形容,恒生指數上下波幅超過3000點,幅度約15%

,而且最壯觀是不少重磅科技股單日的升幅跌幅,可以超過20%,與細價股的波幅相約,這絕

對是

不尋常的表現,同時亦代表港股過去一星期的表現,並不可以用常理去分析,當中技術分析

及基本面去分析港股,都不太合適。
 
  事實上,當恒指跌穿18300點的水平時,不少分析都指阿里巴巴(09988)等科網

股,已成為全球估值最低的科網股,亦即是市場出現不合理的拋售,可是當市場擔心中美關係會

因為俄烏戰事進一步惡化,同時擔心中國企業會成為美國制裁的對象時,投資者就不會理會現時

的估值是便宜,反而會考慮這些股份的前景,是否會受到中美關係所影響。

 
  當然,隨著國務院副總理劉鶴指出,要穩定內地金融市場等言論,有助紓緩市場的憂慮,同

時亦令市場出現大幅度的反彈,可是更重要的是中美似乎希望會面會談去解決雙方的分歧,而中

美元首將會在今晚進行會談,亦成為市場憧憬的因素,如果雙方可以達成某些共識,相信恒指仍

然可以持續上升,因為畢竟港股的估值真的過低,在未有俄烏事件之前,又或者香港第五波疫情

未全面爆發之前,恒生指數今年年初的表現,其實遠較全球其他主要市場為佳,故此如果中美雙

方的分歧可以收窄,消除市場的疑慮,相信港股將可重拾升勢,重新上試之前的高位。

 
*港華智慧能源(01083)具分拆概念*
 

  個別股份可以留意港華智慧能源(01083),去年全年純利12﹒53億元,按年下跌

13%,如果扣除可換股債券嵌入式衍生工具部分之公平值變動損失3﹒59億元,基礎盈利則

多賺11%,同時宣布派末期股息每股15港仙,與去年度相同。集團期內收入171﹒25億

元,按年升33﹒5%,售氣量為42﹒13億立方米,按年增17﹒1%。新增燃氣接駁用戶

52﹒5萬戶,按年增長約11%,主要由於內地疫情有所緩解,同時集團亦積極拓展延伸業務

版圖,延伸業務收入也取得了大幅增長。
 
  俄烏戰爭影響,以及供應鏈受阻等因素,令全球液化天然氣(LNG)價格明顯上升,內地

亦正擴大天然氣來源,而近月中俄新增100億立方米供應合同,其實對港華業務有正面影響,

因公司在與俄相近的東北、華北有業務。
 
  雖然城市燃氣仍是集團的重要業務,但發展再生能源是趨勢,因此未來港華將集中資源加大

投資有關業務,重申目標是2025年時,再生能源利潤能與城市燃氣利潤相約,而集團正亦計

劃到2025年發展200個零碳園區項目,料總投資近600億元人民幣。

 
  當然,大量投資,會令港華智慧能源未來兩年或需要準備100億至200億元現金,但集

團已計劃多方面融資,不排除待未來兩至三年再生能源業務成長到一定程度後,分拆部分業務在

內地或其他市場上市,所以相信對股價影響有限。《獨立股評人 陳永陸》

 
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