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2022年3月8日 星期二

專家搜羅 - 羅尚沛 2022年3月8日

專家搜羅 - 羅尚沛 2022年3月8日


資訊量大 含金量低
資訊量大 含金量低


出口因為外圍局勢千變萬化,穩出口難度極高。(資料圖片)

十三屆全國人大五次會議上星期六開幕,是國務院總理李克強任內的最後一份政府工作報告。開門見山的是今年經濟增長目標為5.5%左右,較去年「增6%以上」的目標再降一格。新冠肺炎疫情持續兩年多,去年

內地GDP增速8.1%算是超額完成,今年的增長目標再次被調低,可見「穩」字當頭仍是重中之重,但仍需符合現實情況。一如報告所指,「今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進,面對新的下行壓力,要把穩增長放在更加突出的位置。」

如果是後疫情時代,相信GDP目標會定得高些,5.5%立於危牆之下,可見疫情在中央眼中只是到了中期,離後期還有一段時間。宏觀政策的調整,包括赤字率目標由去年的3.2%,下調至2.8%等,但就繼續大力推進減稅降費、多渠道扶持中小企業。工作報告對於環保、醫療、養老、三孩、住房等領域亦有所著墨,但未致於構成投資機會。

值得深思是提及了要完善落實防止返貧監測幫扶機制,要確保不發生規模性返貧,保證習主席之前說內地已進入全國小康社會之後,不會被一個疫情搞到開倒車。此一概念正正就是幾年前倡議的農村綠色家電、綠色補貼等新政,可惜是撞正昨日全球股市黑色星期一,概念炒唔起。

報告又重提內地經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力,局部疫情時有發生影響消費和投資恢復的遲緩,而出口東盟去年黑馬跑出,今年要再下一城並不容易,所以三頭馬車,要內需靠得住,首要穩就業,中小企業生產經營困難,失業率不升已是萬幸。出口因為外圍局勢千變萬化,穩出口難度極高。

惟有靠固定資產投資來穩增長。但靠固投又有兩大問題,一是能源原材料供應偏緊、二是房地產投資如果政策一鬆,隨時又一個泡沫。

內房股昨日逆市向上,主因是憧憬政策鬆綁,但房住不炒是前提,1月有地方銀行減房貸利率仍谷不起行情,形勢上內房除了國營外仍然是不妙。

港股跌到一仆一碌,恒生指數21,200點若未見有成交配合的反彈出現,隨時見2萬大關,圖表上,上次低位是2016年的18,278點,暫時未致於看得咁淡,但謹慎點,資源股仍可持有,其餘的全部食花生。

作者為中國銀河國際證券業務發展董事。逢周二刊出

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