資訊量大 含金量低
資訊量大 含金量低
出口因為外圍局勢千變萬化，穩出口難度極高。(資料圖片)
十三屆全國人大五次會議上星期六開幕，是國務院總理李克強任內的最後一份政府工作報告。開門見山的是今年經濟增長目標為5.5%左右，較去年「增6%以上」的目標再降一格。新冠肺炎疫情持續兩年多，去年
內地GDP增速8.1%算是超額完成，今年的增長目標再次被調低，可見「穩」字當頭仍是重中之重，但仍需符合現實情況。一如報告所指，「今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進，面對新的下行壓力，要把穩增長放在更加突出的位置。」
如果是後疫情時代，相信GDP目標會定得高些，5.5%立於危牆之下，可見疫情在中央眼中只是到了中期，離後期還有一段時間。宏觀政策的調整，包括赤字率目標由去年的3.2%，下調至2.8%等，但就繼續大力推進減稅降費、多渠道扶持中小企業。工作報告對於環保、醫療、養老、三孩、住房等領域亦有所著墨，但未致於構成投資機會。
值得深思是提及了要完善落實防止返貧監測幫扶機制，要確保不發生規模性返貧，保證習主席之前說內地已進入全國小康社會之後，不會被一個疫情搞到開倒車。此一概念正正就是幾年前倡議的農村綠色家電、綠色補貼等新政，可惜是撞正昨日全球股市黑色星期一，概念炒唔起。
報告又重提內地經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，局部疫情時有發生影響消費和投資恢復的遲緩，而出口東盟去年黑馬跑出，今年要再下一城並不容易，所以三頭馬車，要內需靠得住，首要穩就業，中小企業生產經營困難，失業率不升已是萬幸。出口因為外圍局勢千變萬化，穩出口難度極高。
惟有靠固定資產投資來穩增長。但靠固投又有兩大問題，一是能源原材料供應偏緊、二是房地產投資如果政策一鬆，隨時又一個泡沫。
內房股昨日逆市向上，主因是憧憬政策鬆綁，但房住不炒是前提，1月有地方銀行減房貸利率仍谷不起行情，形勢上內房除了國營外仍然是不妙。
港股跌到一仆一碌，恒生指數21,200點若未見有成交配合的反彈出現，隨時見2萬大關，圖表上，上次低位是2016年的18,278點，暫時未致於看得咁淡，但謹慎點，資源股仍可持有，其餘的全部食花生。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事。逢周二刊出
專家搜羅 - 羅尚沛 舊文
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