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2022年4月11日 星期一

融天納地 - 溫天納 2022年4月11日

融天納地 - 溫天納 2022年4月11日


《融天納地-溫天納》需持續觀察疫情及宏觀數據變化

《融天納地-溫天納》需持續觀察疫情及宏觀數據變化

  《融天納地》國務院聯防聯控機制強調堅持「動態清零」總方針不猶豫不動搖,預計短期內

上海市和吉林省將繼續採取管控措施,目前疫情對地第二季度經濟仍將有若幹影響。從供應領域

看,這輪疫情對

製造業和服務業形成衝擊,服務業回落幅度較為明顯。在供應鏈領域,3月中旬

起內地物流流量下滑幅度明顯超過季節性。而從需求領域看,受這輪疫情影響,實物消費、服務

消費和商品房銷售均進一步回落。在投資領域,從水泥和瀝青開工率看,基建開工和施工面臨一

定壓力。出口方面,上海和深圳港口運量佔比高,疫情對港口流量影響幅度較大,將對3月及4

月的出口形成一定的壓抑。
 
  預計後續國家政策將依據疫情變化加大「穩增長」政策實施力度,筆者觀察本月6日召開的

國務院常務會議,會議指出市場主體困難明顯增加,新的下跌壓力進一步加大。財政政策方面提

出對特困行業實行階段性緩繳養老保險費政策,加大失業保險支持穩崗和培訓力度。而貨幣政策

方面指出適時靈活運用再貸款等多種貨幣政策工具,更好發揮總量和結構雙重功能。在這前提下

,國家後續政策將依據疫情動態變化情況,加大財政政策和貨幣政策實施力度。

 
  自4月以來,內地疫情挑戰仍未解除,其中,自3月28日開始的上海防疫防控措施落實已

超10天。因上海是國家物流中心,疫情對經濟定有一定的影響。疫情主要是直接導致供需,石

化、電子產業鏈物流放緩最多,東北、長三角物流跌幅較大。縱觀形勢。在疫情下,物流不暢順

對經濟的影響是存在的,尤其是因物流不暢順導致生產流程受阻,但不會完全中斷。往後,筆者

認為需要密切觀察疫情的持續時間,而消費、工業增加值、季度GDP增長將會成為關鍵點。

《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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