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2022年4月11日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年4月11日

操盤手札記 - 割柑人 2022年4月11日


操盤手劄記│三大藍籌日日回購(割柑人)
操盤手劄記│三大藍籌日日回購(割柑人)


除咗騰訊,業績後每日回購嘅藍籌,仲有滙豐、友邦。

兩股「不可對抗」力量殺到!其一係美國聯儲局,上周二,副主席提名人選Lael Brainard由鴿轉鷹,Paul Volcker上身(曾於1980年一舉將

利率由10.25厘加到20厘),引Volcker名句:「失控的通脹是最大威脅」,放風5月縮表抽水;翌日,儲局3月議息紀錄披露,官員傾向「倍速加息縮表」,遏制40年一遇嘅通脹。其二係美元流向,上周五,喺儲局官員鷹姿下,美滙指數睽違兩年再越100關,勢將觸發美元回流。

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儲局5月加息0.5厘(上次3月加息0.25厘)兼縮表似成定局,以每月縮表上限增至950億美元(上次2017至2019年每月縮表上限500億美元)計算,一年縮1.14萬億美元,市場流動性大縮水,難免大波動。瑞信策略師Zoltan Pozsar早前向儲局獻計:「我們需要Volcker moment」,語帶相關,Vol亦指volatility,建議拉高波動性,令股、債、樓等資產市場回落,以「負財富效應」拉低通脹;儲局亦似有心借市場力量遏制通脹。華爾街格言:「Don't fight the Fed」,小心!

美滙指數強勢破百
不過,儲局急於收水,有機引發經濟衰退,到時又要掉頭放水。睇嚟儲局正在爭取時間儲備彈藥,留返衰退時用;換言之,加息係為減息鋪路!儲局加息縮表進取,上周五,美滙指數高見100.19;美國10年期債息高見2.715厘;美股道指升0.4%,標指跌0.3%,納指跌1.3%。本周美股季度業績期開鑼,由摩通、大摩、高盛、花旗、富國等銀行打頭陣,市場聚焦高通脹對盈利影響。

港股年度業績期剛過,呢期鬥回購!今年首季有114間公司回購股份,總量19.92億股,總額133.53億元。按年計,比上年首季73間公司回購,涉9.98億股,涉資37.19億元,增加好多;按季計,比上年末季130間公司回購,涉19.18億股,涉資130.99億元,股數金額略有增加。以回購平均額計,騰訊(700)稱冠,3月23日公布業績,由25日至31日,連續5個交易日每日回購3億元;若計至上周五,更連續10個交易日每日回購3億元。

友邦跑贏騰訊滙豐
除咗騰訊,業績後每日回購嘅藍籌,仲有滙豐(005)、友邦(1299)。騰訊、滙豐、友邦係恒指成分股中佔比近8%嘅最重磅股,每日持續回購,有助支持股價,亦有助支持大市。滙豐2月22日公布業績,隨即每日喺倫敦市場回購,共涉資56億港元,平均每日約1.6億元。友邦3月11日公布業績,21日開始每日回購,共涉資22億元,同樣平均每日約1.6億元。

至於回購成效,上述三大藍籌,友邦表現最好。相對回購前,友邦股價至今累升5.6%,騰訊累升1%,滙豐則累跌5.6%。滙豐表現失色,皆因上年末季盈利轉弱,而且派息比率貼近四成下限,令市場失望。講返友邦,除咗100億美元回購計劃有助提升股東回報,隨著中港疫後通關帶動增長,瑞銀估計,友邦股本回報率將由2021年嘅10.4%,升至未來3年嘅11.2%。睇走勢圖,該股呈杯柄突破。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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