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2022年4月12日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2022年4月12日

談國論企 - 黎偉成 2022年4月12日


《談國論企-黎偉成》銀行3月份增貸一成半穩經濟

《談國論企-黎偉成》銀行3月份增貸一成半穩經濟

  《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構貸款增長淨額,於2022年3月份同比增

長近一成半,止2月份之回落,更使一季度提升的幅度和略高於上年同期,乃要在新冠肺疫

COVID-19的變種

病毒再度在境內若幹市、鎮活躍新況,更力力地支持住戶及企業,使國

民經濟可以達致中央經濟工作會議定調的「穩字當頭,穩中有進」發展。要是國內生產總值

GDP全年能夠達5﹒5%的增幅,肯定是不錯的表現矣。

 
*但疫情反覆使企業及住戶一季度貸款欠穩*
 
  來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料,金融機構的人民幣貸款淨增額度於2022

年3月份達3﹒13萬億元(見表一),同比增加14﹒6%,止住2月份跌9﹒5%劣態,額

度不僅距1月份達3﹒98萬億元創下單月統計高點佳態相去不遠,更使2022年一季度累計

淨增額度8﹒34萬億元(見表二)的同比增長8﹒37%,相對於2021年同期7﹒67萬

億元所增的8﹒02%要高0﹒35個百分點,更比1-2份所升5﹒46%提高2﹒88個百

分點。
  金融機構在2022年3月份的貸款,只是略為紓解2月份大減的其中憂疑,但實體經濟仍

然存在甚至潛伏不少困擾,特別是(甲)對企(事)業單位的貸款,於2022年一季度淨增

7﹒08萬億元(見表三,下同),同比增加34﹒85%,而2021年同期則減11﹒4%

,由減轉增乃因企業的(I)短線資金需求相當強勁,包括(i)短期貸款淨增2﹒23億元,

同比大幅增加85﹒83%,而上年首季度則減少41﹒17%至1﹒2萬億元;和(ii)票

據融資淨增8027億元,扭轉2021年1-3月份淨減少4,785億元之況。

  企(事)業單位的短期貸款和票據融資有如斯強烈的需求,顯然受到疫情的影響。尤其是上

海、深圳等主要城市,3月份要作「動態清零」,有不同程度的封區封市,使企業的生產經營頗

受影響,需要更多流動性支持。
  但疫情有所惡化,使企業的(II)中長期貸款於2022年一季度淨增3﹒95萬億元,

同比減少11﹒6%的幅度,已比2月份淨增5052億元的54%減幅,已屬少減,而上年同

期則達4﹒47萬億元增長47%。是季的經濟情況欠穩,特別是製造業生產與新訂單表現未如

理想,和房地產開發企業的開發投資的借貸續見審慎,為深層次的經濟問題。

  和(III)非銀行業金融機構的貸款期內淨減少81億元,比上年一季度所減的2,

082億元少減96﹒1%,尚可勉強接受。
  至於(乙)金融機構對住戶的貸款,所受疫情衝擊更甚:於2022年一季度淨增額度僅達

1﹒26萬億元,即使同比減少50﹒78%,卻比2月份淨減少3369億元略見回穩,而1

月份淨增8,430億元則同比減33﹒6%。根據具體數據可解讀為疫情對消費者的購物意欲

影響反覆,因(1)短期貸款於一季度淨增1,943億元同比減少66﹒6%,而2月份淨減

2911億元,1月份尚淨增1066億元而同比減少69﹒31%,意味3月份的情況不太差


  (2)對住戶的中長期貸款於1-3月份淨增1﹒07萬億元,同比減少45﹒9%,而2

月份則淨減459億元,上年首季度則增57﹒15%而為2021年而為1﹒98萬億元,疫

情反覆使居民減低置業意欲。
 
*料經濟續保持穩字當頭穩中求進發展*
 
  中央經濟工作會議於2021年12月8至10日議決,對2022年的工作總基調為「穩

字當頭、穩中求進」,而「各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策,政策發力適當靠前」,其

中:穩健的貨幣政策,要求是「靈活適度,保持流動性合理充裕」,重點在於流動性,要充裕的

同時,保持合理的水平。此點在銀行的信貸新向體現出來。

  國務院總理李克強2022年3月5日發表《政府工作報告》,對國內生產總值GDP增長

於2022年預期會達到5﹒5%左右,即使明顯低於2021年的8﹒1%升幅,已算是難得

的相對樂觀的預期,因:國際疫情嚴重、政局複雜多變以至經濟金融重重壓力,使中國的結構政

策要著力暢通國民經濟循環,而暫時延續「國內外雙循環」做法,致力達致穩就業保民生防風險

的目標。繼續做好常態化疫情防控,為其中重要政策性工作。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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