網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2022年4月12日 星期二

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年4月12日



陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年4月12日


高息環境有利金融股
2022/04/12 06:53:03 網誌分類: 經濟
12 Apr

市場對通脹和聯儲局加速收水速度的預升溫,美債遭到拋售,長短期債息飆升,其中20年期債息升穿3厘,係三年多以來首次。美企財報期開始,特別是俄烏戰爭不知何時會收科,市場擔心企業的財報會很糟糕,股市受壓。

週一杜指跌413點,收34308點,跌幅1.2%,報34308.08點;標普500指數跌1.7%,收報4412點;債息高升,科技股繼續成為拋售對象,納指再跌2.2%,收報13411點。

美股幾近全軍覆沒,標普500指數11大板塊全部見紅,表現最弱的是能源和科技板塊,分別跌3.1%和2.6%。能源股下跌,主要受國際油價回落影響,美國期油昨日回落4%,報每桶94.29美元,係3月16日以來首次回落至兩位數。油價下跌的原因係上海因爆疫而要封鎖,由於中國係全球最大石油消費國,市場認為擔心新冠疫情擴散會令到上海等主要城市停擺,會很大程度減少對能源的需求,令到油價受壓。美國「兩桶油」雪佛龍跌2.6%,艾克森美孚跌3.4%。債息飆升,美國3年、5年、7年和10年期齊升逾2.7厘,20年期更升穿3厘水平,對利率比較敏感的高增長型科技股自然無運行,FAAMGN和特斯拉幾大科技巨頭都顯著下跌,跌2.2%至5.2%不等。Cathie Wood旗下、重倉科技巨股的方舟創科基金(ARKK)昨日跌1.3%,再度失守60美元水平,收59.84美元。

昨日,紐約聯儲發佈的3月份消費者調查顯示,一年通脹預期中值從一個月前的6%升至6.6%,不過,消費者預期高通脹只是中短期現象,三年通脹預期則從6個月前的4.2%降至3.7%。

市場分析認為,短期來看,10年期美債息仍會居高難下,興業銀行的策略師認為,由於海外主要央行趨於緊縮,會造成利率共振上行,美債息上行的幅度和維持高位的時間都可能超出市場此前的預期,興業銀行估計10年期美債息有挑戰3%的可能。

對於後市的看法,美銀分析師則比較悲觀,認為由於通脹引發的經濟衰退將引發股市再次調整,投資者將在2022年經歷一個「痛苦的世界」。而MKM Partners首席經濟學家兼市場策略師Michael Darda表示,即使美股最近回吐,但標準普爾500指數仍是被高估了。他認為,要使美股的風險溢價(即股票回報率減去債券回報率)回到五年的平均水平,要發生以下四種情況的任何一種才可以:債息下降約1000點子(1厘)(由於10年期債息是無風險回報率,可以以此為準,即回落至1.7至1.8厘水平)、企業盈利上升約20%、股市下跌約17%、或以上三者的某種組合。Darda表示,據的價值評估工作顯示,金融板塊仍然是最具吸引力的週期性板塊,而醫療保健則是最有吸引力的防禦板塊。而高估值的科技股還是要避開,甚至應該做空的板塊。

陸羽仁 BLOG 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://blog.stheadline.com