利淡消息盤踞 指數回試支持
利淡消息盤踞 指數回試支持
人民幣是今年亞洲表現最好的貨幣。(資料圖片)
恒生指數昨日一口氣急跌近700點，一掃之前低位V彈的樂觀情緒。單日跌幅是有所始料之外，但事實上恒指之前衝上22,600點已見有心無力，縱使不是昨日一天失700點，一跌開來指數也要試低
位。恒指昨日收市報21,208點，跌663點或3%。
如上周所言，目前影響大市的主要兩大因素正逐步發酵，上海封城，內地A股一直堅持下去，但這兩天已力有不逮。其一是封城已嚴重影響到這個經濟第一大城的內需甚至物流市場，有估計指，封城每日的經濟損失是100億元，雖然數目難免有所誇大，但計及因封城造成的生產停滯，這數目或者是雖不中亦不遠矣。
其二是解封日期難測，其他大城市以上海為參考只能人心惶惶。廣州會不會繼上海之後封城，不知道，但市場總會向壞處想。已有大行估算，沒完沒了的封城，造成工業的生產物流短路，最終會令GDP預期腰斬。
第二個因素是美國聯儲局3月會議紀錄令加息預期愈演愈烈，縮表規模可能是每月950億美元，將導致貨幣收縮，確是有利控制通脹，但同時增加經濟硬著陸的危機。更甚者，是此消彼長效應，聯儲局的「鷹派」信號，美國國債慘遭拋售是預期當中，但引發了近日中美10年期國債息利率出現近12年來首次倒掛就有點意外。
昨日亞洲時段10年美債息一度升至2.77厘附近；而內地則著眼於經濟下行壓力，料將堅持寬鬆立場，進一步激發了在岸市場上的下調存款準備金率及減息「降準降息」預期。中美10年國債走勢背道而馳，利差早盤跌落到負值區間，為2010年6月以來首次。
中美利差倒掛會削弱人民幣資產的吸引力，本身A股和樓市已風雨飄搖，如果連債市都被走資，就只剩下人民幣匯價，但人民幣已是今年亞洲表現最好的貨幣，再買上空間有限，何況人民幣再升值，對出口的打擊遠比用匯價留住外資大，中長線政策未必繼續支持強人民幣。
新冠肺炎疫情的後續發展難料，可以是利淡，同樣可以是利好，睇圖最實際。恒指從22,600點回落，假設回調幅度是2,000點，即20,600點是第一個支持，而此水平亦是3月17日V彈的裂口上升位，所以想稍稍安心博反彈的，最好都是等到20,600點附近才考慮。
專家搜羅 - 羅尚沛 舊文
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