大行：今年升少跌多
2022/04/01 07:18:20 網誌分類: 經濟
01 Apr
2022年首季度最後一個交易日，全球股見紅。歐洲股市整體跌近1%，內地上證縮指跌0.4%，港股恆指跌1.1%。週四美股更係一片紅。杜指跌550點，收34678點，跌幅1.6%；標普500
指數跌1.5%，收報4530點；納指亦跌1.5%，收14220點；羅素2000隻中小型股指跌1%。標普500指數11個板塊以及杜指30隻成份股昨日全軍覆沒。FAAMGN和特斯拉等科技龍頭股亦無一幸免，跌1.5%至2.4%不等。
昨日，美國公佈的美國2月PCE物價指數按年升6.4%，而扣除食品和能源價格的核心PCE物價指數按年升5.4%，兩者都係40年以來最高。聯儲局的利率政策主要以PCE作為通脹參考，而目前的狀況已經比聯儲局的2%通脹目標高出了兩倍有多。市場都「打雀咁眼」看著聯儲局將如何應對目前已經非常高的高脹狀況。然而，正如我在上文提過，據CNBC對400個市場專家及大戶的調查，有近半（46%）的受訪者認為市場當前面臨的最大威脅，就係聯儲局在應對通脹時出現「行差踏錯」（missteps）。不過，受訪者對今年後市的看法卻不太悲觀，認為到今年底標普500指數會低過目前水平，跌落4000點樓下的只有6%，超過半數的人認為會同現在差不多。不過要留意的是，高盛和瑞銀兩大行就沒有那樣樂觀，美股好景的話，標普500指數年底目標價都是4700點，較昨日的收市價只有3.8%，但若出現下行情景，就「唔係人咁品」，預計標普500指數會大跌約22%，跌至3550點水平。
事實上，看看一向被市場視為經濟衰退即將來臨的長短期美債息差表現，可以理解高盛和瑞銀分析師對後市的擔慮。美國30年期債息昨日收2.453厘，而5年期債息收2.465厘，已經連續兩日出現倒掛（短期債息高過長期債息），而更有代表性的10年期債息昨日收2.345厘，2年期債息收2.335厘，相差只有1個基點（1基點等於10點子），離倒掛已經非常接近。
雖然分析都指出，長短債息倒掛出現，離經濟衰退出現，據過往經驗，平均要16個月，股市不會馬上崩盤，但未來存在很大的風險，投資者變得謹慎，投資市場也不會旺起來。
昨日比較搶眼球的消息是美國總統拜登昨日宣佈，為了遏制油價升勢，在未來6個月，每天釋放100萬桶戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve）到市場，另外，又話美國盟國可能會釋放3000萬至5000萬桶石油。受消息刺激，美國期油昨日重挫7%至100美元一桶。這是美國於去年11月釋放5000萬桶戰略原油的3.6倍，數量史無前例。高盛集團分析師Damien Courvalin指出，釋放戰略石油儲備，並非持續供應的增加。戰略石油儲備釋放完之後，美國將沒有「子彈」。美國釋放戰略原油儲備，有助於石油市場在2022年實現再平衡（rebalancing），但不會解決結構性的供應短缺問題。事實上，拜登此前亦下令釋放美國石油儲備，但這對遏制飆升的油價幾乎毫無作用。
Oanda高級市場分析師Ed Moya表示：「能源交易商認為，釋放戰略石油儲備是一種短期解決方案，可能有助於緩和油價，但不太可能彌補俄羅斯方面出口的損失。」 要油價下跌，關鍵還是要增加供應，拜登不斷呼籲油組（OPEC）加快提高石油產量，油組卻一於少理。油組及包括俄羅斯的其他產油盟國(OPEC+）昨日就表示，會如期繼續「慢速」，堅持由今日開始，每天增產40萬桶石油。
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